L’action d’Abivax se trouve à un carrefour, tiraillée entre des avancées scientifiques prometteuses et des résultats financiers en nette dégradation. Cette dualité définit actuellement le parcours boursier de la biotech, dont le candidat-médicament phare, l’obefazimod, est scruté par les investisseurs.
Une assise financière robuste malgré les pertes
Un point fort se détache du dernier rapport trimestriel : la trésorerie. Au 30 septembre 2025, Abivax disposait de 589,7 millions d’euros en liquidités et équivalents de liquidités. Cette réserve substantielle est présentée par la société comme suffisante pour financer ses opérations jusqu’au quatrième trimestre 2027.
Cette solidité financière est un atout stratégique non négligeable. Elle offre à l’entreprise une marge de manœuvre pour ses développements cliniques et renforce sa position dans d’éventuelles négociations de partenariat. Le marché a d’ailleurs déjà témoigné de son intérêt pour ce potentiel, des rumeurs de rachat, notamment par Eli Lilly, ayant provoqué une volatilité haussière sur le titre en décembre dernier.
L’envolée des coûts de R&D pèse sur les comptes
Cependant, cette trésorerie confortable contraste avec la dynamique des pertes. Sur les neuf premiers mois de l’année 2025, le net loss s’est creusé pour atteindre 254,1 millions d’euros, contre 136,9 millions d’euros sur la même période en 2024.
- Perte nette (9M 2025) : 254,1 M€ (vs 136,9 M€ en 2024)
- Dépenses de R&D : 133,4 M€ (vs 107,9 M€)
- Produits d’exploitation : Recul à 4,1 M€
La perte opérationnelle a, quant à elle, atteint 174,4 millions d’euros. Cette dérive est principalement imputable à l’intensification des essais cliniques de phase 3, particulièrement coûteux, qui ont fait grimper les dépenses de recherche et développement.
Obefazimod confirme son potentiel sur la scène scientifique
Parallèlement, le pipeline thérapeutique affiche des progrès notables. La preuve en est l’acceptation de pas moins de 22 résumés scientifiques concernant l’obefazimod pour le congrès annuel de l’European Crohn’s and Colitis Organization (ECCO) en février 2026. Cette reconnaissance académique souligne l’importance croissante des données accumulées sur cette molécule dans le traitement des maladies inflammatoires chroniques de l’intestin (MICI).
Parmi ces présentations, une communication orale portera sur des découvertes précliniques suggérant une action antifibrotique (anti-cicatrisante) de l’obefazimod. Cette propriété, si elle se confirme, pourrait élargir son profil thérapeutique au-delà de la seule inhibition de l’inflammation. Le point d’orgue du congrès sera la présentation exhaustive des données de l’étude de phase 3 (ABTECT) dans la rectocolite hémorragique.
La prochaine échéance majeure pour les investisseurs interviendra au deuxième trimestre 2026, avec la publication des données de maintenance de la phase 3. D’ici là, l’action d’Abivax continuera vraisemblablement de naviguer entre ces deux réalités : la promesse de son innovation et les impératifs de sa rentabilité future.
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