L’attention du marché est braquée sur Abivax. Entre les perspectives financières dévoilées hier et des rumeurs d’acquisition persistantes, le biopharmaceutique français suscite un vif intérêt. L’annonce du comité indépendant de surveillance (DSMB) du 18 décembre 2025, confirmant l’absence de nouveaux signaux de sécurité dans l’étude de phase 3 ABTECT, a renforcé ce sentiment. Dans ce contexte, des discussions supposées avec un géant américain de la pharmacie alimentent la demande. La combinaison d’un profil clinique prometteur et d’une feuille de route précise fait-elle d’Abivax une cible crédible ?
Une situation financière solide face à des pertes opérationnelles
Au 30 septembre 2025, la trésorerie d’Abivax s’élevait à 589,7 millions d’euros. La société estime que cette réserve lui assure un financement jusqu’au quatrième trimestre 2027. Cette robustesse contraste avec le résultat net du premier semestre 2025, qui affiche une perte de 254,1 millions d’euros. Cette situation s’explique principalement par les investissements massifs consentis en recherche et développement pour ses programmes cliniques de phase 3.
Les réactions des analystes traduisent cette dualité. En décembre, Guggenheim a maintenu sa recommandation « Acheter » avec un objectif de cours de 175 dollars. De son côté, Piper Sandler évalue la juste valeur à 142 dollars, assortie d’une notation « Overweight ». Sur le marché américain, l’action a récemment connu une nette appréciation, flirtant avec les 128 dollars.
Une feuille de route précise jusqu’à fin 2026
La société a communiqué un calendrier détaillé de jalons clés pour son candidat-médicament Obefazimod, susceptible de générer des mouvements sur le titre :
– Février 2026 : Présentation de 22 résumés acceptés lors de la conférence ECCO.
– Fin du deuxième trimestre 2026 : Résultats principaux de l’étude de maintenance de phase 3 ABTECT-UC.
– Fin 2026 : Soumission prévue de la demande d’autorisation de mise sur le marché (NDA) auprès de la FDA.
– Fin 2026 : Résultats de l’étude d’induction de phase 2b ENHANCE-CD pour la maladie de Crohn.
La déclaration rassurante du DSMB, couplée au fait que plus de 80% des participants ont achevé la phase de maintenance de 44 semaines, confère une crédibilité tangible à ce calendrier.
Le spectre d’une acquisition et les enjeux de marché
La spéculation a été attisée par des informations de marché faisant état de discussions entre le groupe pharmaceutique américain Eli Lilly et les autorités françaises. L’objet de ces échanges serait d’explorer le cadre réglementaire d’une éventuelle prise de contrôle. Si ces rumeurs ont stimulé l’appétit des investisseurs, elles ne constituent en aucun cas la confirmation d’une offre ferme.
Parallèlement, le marché adressable de la rectocolite hémorragique est en croissance, offrant un potentiel de revenus considérable pour Obefazimod, à condition que les données cliniques à venir répondent aux attentes. Tant que les résultats se conformeront au calendrier et que les spéculations persisteront, le momentum positif sur l’action pourrait se maintenir. En revanche, des données négatives ou des retards inverseraient rapidement la tendance.
Perspectives : les prochains catalyseurs à surveiller
L’évolution du titre sera rythmée par plusieurs échéances cruciales. Les présentations à l’ECCO en février 2026 ouvriront le bal, suivies des résultats principaux d’ABTECT fin du T2 2026. La fin d’année 2026 sera chargée avec la soumission du dossier à la FDA et les résultats de l’étude ENHANCE-CD.
Si les conclusions du DSMB et les données principales confirment l’efficacité et l’innocuité du traitement, la valorisation pourrait connaître une nouvelle embellie. À l’inverse, toute annonce concernant un problème de sécurité, une efficacité insuffisante ou une révision à la baisse des prévisions de trésorerie exercerait une pression immédiate et significative sur l’évaluation de la société.
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