BYD vit un paradoxe éclatant. Le constructeur chinois, longtemps leader incontesté sur son marché domestique, a perdu son trône au premier semestre 2026, tandis que ses livraisons à l’étranger bondissent et que des nuages juridiques s’amoncèlent en Turquie. Une situation schizophrène que l’action reflète avec une prudente stabilisation.
La Chine rétrograde, SAIC et Geely passent devant
Le déclin intérieur est brutal. Avec 1,809 million de véhicules écoulés sur les six premiers mois, BYD a cédé sa place de premier constructeur automobile chinois à SAIC (2,045 millions d’unités). Même déconvenue dans le retail domestique des marques propres : Geely, avec 1,021 million de véhicules, distance désormais BYD. Les ventes globales du groupe chutent de 15,72 % sur un an. Les gammes historiques Dynasty et Ocean accusent une baisse de 22,5 %, plombées notamment par une contrainte de capacité sur la seconde génération de la batterie Blade, qui retarde la montée en cadence de certains modèles récents.
L’exportation sauve les meubles
Heureusement, l’international compense. BYD a livré 792.256 véhicules hors de Chine au premier semestre, soit une progression de 70,7 %. La part de l’export dans les ventes totales grimpe à 43,6 %. Le groupe a relevé son objectif annuel à 1,5 million d’unités exportées. Le Brésil reste le débouché numéro un avec 186.921 voitures livrées entre janvier et mai, suivi de l’Australie, du Royaume-Uni et de la Belgique. Sur le seul marché britannique, BYD a enregistré près de 38.000 immatriculations au premier semestre, un bond de 95 %, pour une part de 8,74 % dans l’ensemble des véhicules électriques et hybrides rechargeables.
Le projet turc menacé de contentieux
C’est dans ce contexte que la Turquie hausse le ton. Le ministre de l’Industrie, Mehmet Fatih Kacir, a annoncé vendredi au Parlement l’examen de poursuites contre BYD. En jeu : les incitations accordées pour une usine d’un milliard de dollars promise à Manisa en 2024, avec une capacité annuelle de 150.000 véhicules. Le chantier est à l’arrêt, BYD ayant reporté ses efforts sur la Hongrie. Ankara considère qu’il s’agit d’une rupture contractuelle et pourrait exiger le remboursement des exonérations douanières déjà perçues. Un coup dur pour la stratégie qui voyait dans la Turquie une porte d’entrée sans droits de douane vers l’Union européenne.
La Hongrie devient la priorité européenne
Le désengagement turc s’inscrit en effet dans un recentrage assumé. BYD a recruté l’ancien ministre hongrois des Affaires étrangères, Péter Szijjártó, pour piloter son développement européen. L’usine de Szeged doit entrer en production au quatrième trimestre 2026, absorbant le rôle initialement dévolu à la Turquie. Le constructeur mise sur ce site pour contourner les droits de douane européens et asseoir sa présence sur le Vieux Continent.
Morgan Stanley reste confiant
Malgré les turbulences, Morgan Stanley conserve son opinion « overweight » sur le titre coté à Hong Kong, avec un objectif de 121 dollars hongkongais. Pour le deuxième trimestre 2026, la banque anticipe un bénéfice net de 9 milliards de yuans, des ventes de 1,10 million d’unités (+58 % par rapport au premier trimestre) et un chiffre d’affaires de 217 milliards de yuans. La marge brute est attendue à 19 %, et le profit par véhicule à 7.600 yuans. Pour l’année, Morgan Stanley table sur 4,6 millions d’unités (2,8 millions en Chine, 1,8 million à l’export), avec un second semestre en hausse de 12 %.
Nouveaux modèles et puce autonome
Pour inverser la tendance en Chine, BYD renouvelle sa gamme haut de gamme. La nouvelle génération du SUV Tang, interne 8‑série, mesure 5,045 mètres, dispose d’un moteur de 300 kW, peut atteindre 250 km/h et promet plus de 800 kilomètres d’autonomie grâce à la batterie Blade de seconde génération. Son lancement est prévu au second semestre 2026, à un prix supérieur à celui du Tang L. Parallèlement, la berline Da Han, dotée d’une batterie LFP de 102,3 kWh, vise une autonomie CLTC de 1.008 km. La filiale Denza dévoile la Z9S, une berline de 320 ou 370 kW.
Côté technologies, le système DiPilot équipe désormais plus de 3,33 millions de véhicules, avec 480.000 ajouts en deux mois. Chaque jour, 210 millions de kilomètres de données de conduite sont collectées. BYD a également présenté la puce Xuanji A3, gravée en 4 nm, offrant plus de 2.100 TOPS et compatible avec les niveaux 3 et 4 de conduite autonome.
L’action stabilisée mais sous sa moyenne longue
En Bourse, le titre s’est récemment repris. Il cotait 9,97 euros en clôture, en baisse de 0,34 % sur la séance, mais en hausse de 10,12 % sur un mois. Il reste toutefois 6,32 % en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours, fixée à 10,64 euros, et loin du plus haut annuel de 14,80 euros atteint en juillet 2025. La résistance technique confirme que le marché attend des signaux plus clairs sur la capacité de BYD à concilier expansion mondiale et conflits géopolitiques. La décision d’Ankara dans les prochaines semaines pourrait bien peser lourd dans la balance.
Publicité
Actions BYD: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de BYD et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de BYD entièrement gratuite : En savoir plus ici !
