Le constructeur automobile chinois BYD est sur le point de détrôner Tesla en tant que premier vendeur mondial de voitures électriques. Alors que son expansion internationale s’accélère, l’entreprise fait face à une concurrence féroce et à un ralentissement sur son marché domestique.
Des chiffres de vente qui marquent un tournant
Les données de livraisons jusqu’en novembre 2025 sont sans équivoque. BYD a écoulé 2,07 millions de véhicules électriques sur cette période. En comparaison, Tesla a livré 1,22 million d’unités jusqu’à fin septembre. Les estimations du consensus FactSet tablent sur environ 449 000 livraisons pour le quatrième trimestre du constructeur américain, ce qui porterait son total annuel à approximativement 1,65 million de véhicules. Cela représenterait une baisse de 7,7 % sur un an et placerait Tesla derrière BYD, et ce, avant même les résultats de décembre.
L’analyse de la Deutsche Bank est encore plus pessimiste pour Tesla, anticipant seulement 405 000 livraisons pour le dernier trimestre 2025. Les prévisions de la banque évoquent un recul des ventes d’environ un tiers en Amérique du Nord et en Europe, et d’approximativement 10 % sur le marché chinois.
Points clés des performances de BYD :
* Volume cumulé de véhicules électriques vendus jusqu’en novembre 2025 : 2,07 millions.
* Objectif annuel révisé : 4,6 millions de véhicules, nécessitant environ 418 000 ventes pour le seul mois de décembre.
* Livraisons de novembre 2025 : 480 186 véhicules, en baisse de 5,3 % en glissement annuel.
* Exportations du mois de novembre : 131 935 véhicules.
Le marché chinois, un terreau devenu plus difficile
La conquête du leadership mondial intervient dans un contexte national complexe. BYD a enregistré en novembre son troisième mois consécutif de baisse des ventes. Cette tendance est préoccupante, car la fin d’année est traditionnellement une période forte, d’autant plus que l’exonération fiscale pour les véhicules à énergie nouvelle en Chine prend fin le 31 décembre 2025.
La concurrence s’intensifie. Geely a renouvelé sa gamme, tandis que le modèle YU7 de Xiaomi capte l’attention. BYD perd des parts de marché, que ce soit dans le volume ou dans le segment premium.
L’ombre d’un rappel technique
Un rappel affectant les modèles hybrides rechargeables vient ajouter une difficulté opérationnelle. Les autorités de régulation chinoises ont exigé une mise à jour logicielle pour 88 981 véhicules Qin Plus DM-i produits entre janvier 2021 et septembre 2023. Ce rappel fait suite à la détection de défauts sur les blocs-batteries, susceptibles de limiter la puissance ou d’empêcher la conduite en mode 100% électrique.
Ce modèle représentait environ 20 % des ventes totales de BYD en octobre, ce qui en fait un élément sensible pour les performances du groupe.
L’international, une priorité stratégique
Face à la pression sur la rentabilité en Chine, BYD accélère à l’étranger. Jing Yang, directrice chez Fitch Ratings, identifie l’entreprise comme un pionnier dans la construction de capacités de production et de chaînes d’approvisionnement pour véhicules électriques hors de Chine.
Cette stratégie se heurte cependant à un environnement réglementaire tendu :
* Maintien de droits de douane de 100 % sur les importations de voitures électriques chinoises aux États-Unis.
* Imposition de tarifs douaniers supplémentaires par l’Union européenne.
* En réponse, BYD construit une usine en Hongrie pour contourner ces barrières commerciales.
Les premiers succès sont au rendez-vous, comme en Corée du Sud où le BYD Atto 3 a dépassé le Tesla Model Y pour devenir le véhicule électrique importé le plus vendu. Cela démontre la capacité de BYD à pénétrer des marchés matures malgré les obstacles protectionnistes.
La rentabilité, le point de vigilance des investisseurs
La dynamique des bénéfices constitue le principal sujet d’inquiétude. Deux trimestres consécutifs de baisse des profits interrogent sur la soutenabilité du modèle de croissance. BYD est tiraillé entre des remises agressives, qui ont dopé les volumes, et les efforts des autorités chinoises pour apaiser la guerre des prix dans le secteur.
Si les exportations progressent vigoureusement et offrent une bouffée d’oxygène, elles ne compensent pas entièrement le fléchissement de la demande intérieure. Parallèlement, le renforcement des barrières commerciales en Europe et en Amérique du Nord limite la possibilité d’écouler les surplus de production du marché chinois saturé vers d’autres régions.
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