Un vent d’apaisement a soufflé sur le secteur automobile chinois vendredi, poussant les cours à la hausse. Cette embellie fait suite à une intervention des autorités de régulation, qui pourraient offrir au leader BYD l’opportunité de redresser ses marges, mises à mal par une concurrence féroce.
Une intervention réglementaire attendue
La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a annoncé des mesures concrètes pour mettre un terme à la concurrence « désordonnée » dans les secteurs des véhicules électriques, des batteries lithium et du photovoltaïque. L’objectif affiché est de sortir d’une dynamique de dumping préjudiciable pour privilégier une rivalité fondée sur l’innovation et la qualité.
Parmi les actions envisagées figurent un renforcement des contrôles sur les prix, des inspections qualité plus strictes et une application rigoureuse des systèmes garantissant une concurrence loyale. Les régulateurs ont reconnu que la compétitivité fondamentale de la filière, malgré une croissance spectaculaire, restait fragile et était menacée par ces batailles tarifaires incessantes.
Des nouvelles opérationnelles positives
Parallèlement à ce soutien politique, BYD a enregistré plusieurs succès concrets. Au Royaume-Uni, le constructeur a doublé son réseau de distribution, qui compte désormais 125 points de vente, avec 18 nouveaux partenaires ajoutés rien qu’en 2025. Sur le plan industriel, la 15 millionième voiture a récemment quitté les lignes de production de l’usine de Jinan.
L’entreprise a également remporté une victoire juridique : un tribunal lui a accordé 2 millions de renminbi (environ 280 000 dollars US) de dommages et intérêts après que des défendeurs eurent diffusé de fausses informations à son sujet.
Vers une réévaluation boursière ?
La réaction du marché à l’annonce de la NDRC a été immédiate. Vendredi, les actions A de BYD ont progressé de plus de 5 %. Ses concurrents, tels que Great Wall Motors et SAIC, ont également enregistré des hausses. Cette annonce est perçue par les observateurs comme un déclencheur potentiel pour une réévaluation du secteur.
Dans un environnement plus régulé, les entreprises leaders disposant d’avantages technologiques et d’effets d’échelle, comme BYD, pourraient en bénéficier de manière disproportionnée, le focus se déplaçant du seul prix vers la notion de « valeur ». Les titres BYD cotés à Hong Kong ont poursuivi cette dynamique positive, clôturant en hausse de 3,32 % à 101,20 HKD.
Perspectives tournées vers l’international
Le prochain rendez-vous important pour les investisseurs interviendra fin mars 2026, avec la publication des résultats du quatrième trimestre et de l’exercice complet 2025. La poursuite de l’expansion internationale constituera un autre facteur clé de la performance future.
S’appuyant sur de nouvelles usines en Hongrie et au Brésil, le groupe vise un objectif de ventes à l’étranger compris entre 1,5 et 1,6 million de véhicules pour l’année 2026. Cette stratégie globale, combinée à un cadre concurrentiel potentiellement plus sain, dessine un horizon nouveau pour le constructeur chinois.
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