Le constructeur chinois d’automobiles électriques BYD traverse une période charnière. Alors que son marché national montre des signes d’essoufflement, ses ventes à l’exportation battent des records. La publication des résultats annuels 2025, prévue fin mars, révélera si la dynamique internationale compense les difficultés rencontrées en Chine.
Une stratégie mondiale qui porte ses fruits
L’expansion internationale de BYD connaît une accélération remarquable. Pour le seul mois de février, les exportations de véhicules ont dépassé les 100 600 unités, dépassant pour la première fois les ventes sur le sol chinois et représentant une croissance d’environ 50%. Cette performance a été confirmée en Europe, où BYD a devancé Tesla en termes d’immatriculations neuves au mois de janvier. La direction du groupe vise désormais l’objectif ambitieux de 1,3 million de véhicules exportés sur l’ensemble de l’année en cours.
Pour soutenir cette croissance, l’entreprise déploie une offensive technologique et industrielle. Elle a récemment dévoilé la « Blade Battery 2.0 », une batterie offrant une densité énergétique supérieure de 5% et permettant des recharges ultra-rapides. Un véhicule compatible peut ainsi passer de 10% à 70% de charge en seulement cinq minutes, une capacité maintenue même par grand froid grâce à un nouveau système de gestion thermique.
Parallèlement, le fabricant accélère l’internationalisation de sa production. De nouvelles usines en Thaïlande, en Ouzbékistan et au Brésil auront à terme une capacité combinée de 300 000 véhicules par an. En Hongrie, la production d’essai a commencé, avec un démarrage officiel prévu au deuxième trimestre. Sur le marché allemand, BYD prévoit d’étendre son réseau à plus de 350 points de vente d’ici la fin de l’année.
Le marché chinois, un défi persistant
Cette vigueur à l’étranger contraste avec la situation sur le marché domestique. En Chine, BYD fait face à un environnement plus difficile depuis le début de l’année, marqué par l’entrée en vigueur d’une nouvelle taxe à l’achat de 5% sur les véhicules électriques et la fin de plusieurs programmes de subventions clés. Malgré des offres de financement agressives, les ventes de janvier et février, corrigées des effets du Nouvel An chinois, ont chuté d’environ 36% en glissement annuel.
La concurrence s’y fait également plus vive. Des rivaux comme Geely grignotent des parts de marché à BYD dans le crucial segment des prix moyens. Si le chiffre d’affaires a progressé de près de 13% sur les neuf premiers mois de 2025, les bénéfices ont, quant à eux, reculé au cours des deuxième et troisième trimestres.
Les investisseurs dans l’attente des résultats
Cette divergence entre les performances domestique et internationale se reflète sur les marchés financiers. L’action de BYD cotée à Hong Kong, qui avait atteint un sommet au-dessus de 159 dollars de Hong Kong en mai 2025, s’est nettement repliée et évolue désormais près de son plus bas sur un an, enregistré en février.
Tous les regards sont tournés vers les prochaines publications. Le rapport annuel complet sera dévoilé le 26 mars, suivi par la réunion décisive du conseil d’administration le 27 mars, qui entérinera les résultats définitifs 2025 et statuera sur un éventuel dividende. Les investisseurs analyseront minutieusement ces données pour évaluer l’impact des récentes baisses de prix en Chine sur la rentabilité, et pour juger si les investissements massifs dans les nouvelles technologies et les usines à l’étranger génèrent les retours escomptés.
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