C’est l’heure de vérité pour Carmat. La survie de la société est suspendue à la décision du tribunal de commerce de Versailles, attendue ce lundi. Ce jugement validera, ou non, le seul plan de sauvetage encore sur la table, scellant ainsi le destin des actionnaires. Depuis le dépôt de bilan en juillet 2025, l’offre présentée aux investisseurs existants laisse présager une issue sans appel : la perte totale.
Un Plan de Sauvegarde Radical
Le principal actionnaire, Pierre Bastid, est l’architecte de cette ultime tentative de redressement. Sa stratégie passe par la création d’une nouvelle entité, « Carmat SAS », destinée à reprendre les actifs opérationnels et à retirer l’entreprise de la cote. Les fondations de cette proposition sont claires :
- Une recapitalisation de 30 millions d’euros pour assurer la continuité des activités.
- Une réduction des effectifs de 10 %.
- Un projet de retrait de la Bourse, que Bastid considère comme étant « la pire des choses ».
La Menace d’une Perte Totale Se Précise
La situation pour les actionnaires actuels est extrêmement préoccupante. Dans ses communications, la société elle-même alerte sans ambiguïté sur le risque d’une « perte intégrale » du capital investi. Ce scénario, classique en cas de défaillance, fonctionne sur un principe implacable : les actifs à valeur sont transférés vers une nouvelle structure, tandis que l’ancienne coquille vide, accablée par les dettes, est laissée en liquidation.
Une surprise de la part du tribunal est-elle envisageable ? Le droit des sociétés est formel : les actionnaires, en tant que propriétaires subalternes, sont les derniers servis. Lorsque les créanciers eux-mêmes ne peuvent être intégralement remboursés, ils repartent inévitablement les mains vides.
Versailles, Épilogue d’une Aventure Boursière
Le cours de l’action, qui évolue désormais dans les profondeurs du marché des penny stocks, sous la barre des 0,10 euro, est le reflet de cette impasse. Les éventuelles fluctuations de dernière minute, purement spéculatives, ne changent rien aux fondamentaux : le sort de l’ancien espoir de la medtech française se joue aujourd’hui.
Le tribunal de Versailles rendra son verdict sur l’offre de Pierre Bastid, devenue la seule issue possible après la clôture de la période d’offres le 3 novembre. Les scénarios sont binaires :
- Acceptation du plan : La technologie et une majorité d’emplois sont préservés, mais au prix d’un retrait définitif de la Bourse.
- Rejet du plan : C’est la liquidation immédiate de l’entreprise et une matérialisation accélérée de la perte totale pour les actionnaires.
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