L’action de D-Wave Quantum a enregistré une forte progression vendredi, portée par l’entrée au capital du fonds spéculatif Citadel Advisors et l’initiation de couverture optimiste de la banque Jefferies. Ces deux développements remettent en lumière le potentiel de croissance du spécialiste de l’informatique quantique.
Une liquidité robuste et des indicateurs internes mitigés
Sur le plan fondamental, la structure du bilan, récemment renforcée, constitue un pilier pour l’optimisme ambiant. Pour le troisième trimestre, clos en novembre, D-Wave a annoncé un chiffre d’affaires de 3,7 millions de dollars, en hausse de 100 % en glissement annuel. Point plus significatif encore : la société a clôturé la période avec une trésorerie record de 836 millions de dollars.
Cette manne financière résulte principalement de l’exercice et du rachat stratégiques de warrants au cours du trimestre. Cette liquidité abondante écarte les questions de financement à court terme et offre une marge de manœuvre pour accélérer la commercialisation de son nouveau système Advantage2™.
Néanmoins, les données sur les transactions d’initiés présentent un tableau contrasté. Au cours des dernières semaines, des ventes supplémentaires ont été enregistrées. Le PDG Alan Baratz et d’autres membres de la direction ont cédé une partie de leurs titres au cours de ce quatrième trimestre 2025. Bien que ces opérations puissent être motivées par des raisons fiscales ou de diversification, le contraste avec les achats récents d’investisseurs institutionnels reste un élément clé de l’analyse pour de nombreux observateurs, notamment à ces niveaux de cours.
L’impulsion venue de Wall Street
Le mouvement de cours a été principalement alimenté par la conjonction d’un intérêt institutionnel nouveau et d’un avis analytique favorable.
- Performance de vendredi : +7,6 % à 26,78 dollars
- Capitalisation boursière : environ 8,3 milliards de dollars
- Nouvel investisseur : Citadel Advisors (le fonds spéculatif de Ken Griffin)
- Nouvelle recommandation : Jefferies avec l’avis « Acheter » et un objectif de cours de 45 dollars
Selon les derniers dépôts 13F pour le T3 2025, Citadel Advisors a constitué une nouvelle position sur D-Wave. Le fonds a acquis 122 600 actions, alors qu’il ne détenait auparavant pas de participation significative. Pour de nombreux acteurs de marché, cela est interprété comme un signal indiquant que les grands investisseurs réévaluent le profil risque-opportunité de l’action de manière plus attractive.
De son côté, Jefferies a initié la couverture de D-Wave en début de semaine. Les analystes attribuent une recommandation « Acheter » avec un objectif de prix de 45 dollars. Par rapport au cours de clôture de vendredi, cela implique un potentiel de hausse théorique d’environ 68 %. Cette opinion s’appuie sur le positionnement stratégique dual de l’entreprise : D-Wave propose déjà des systèmes de recuit quantique (Annealing) disponibles commercialement tout en développant en parallèle des ordinateurs quantiques à portes logiques (gate-based). Jefferies estime que cette approche génère des revenus à court terme tout en posant les bases d’une croissance à long terme.
La banque met également en avant des facteurs sectoriels porteurs (« Ecosystem Tailwinds ») et le fait que plus de 100 organisations exécutent désormais des charges de travail productives sur la plateforme de D-Wave. Sur le marché, cette dynamique s’est traduite par un volume de transactions très élevé vendredi : environ 31 millions d’actions ont changé de mains. Le titre a testé le niveau des 27 dollars en séance avant de clôturer juste en dessous.
Perspectives et facteurs à surveiller
D’un point de vue technique, D-Wave aborde les dernières séances de l’année avec un momentum perceptible. L’action évolue nettement au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 sessions. À court terme, le niveau psychologiquement important de 30 dollars devient la prochaine cible. Une rupture durable au-dessus de ce seuil pourrait attirer des flux momentum supplémentaires et rendre les zones de prix évoquées par Jefferies techniquement accessibles.
Sur le plan opérationnel, l’adoption du Leap™ Quantum Cloud Service sera un élément central. Les informations supplémentaires concernant la capacité du système Advantage2 en Italie, déjà réservée à 50 % et considérée comme un test commercial significatif, seront également scrutées.
En l’absence de publication de résultats majeure prévue avant avril 2026, le cours devrait, dans les prochains mois, réagir principalement aux actualités du secteur technologique, aux nouveaux dépôts 13F révélant les positions institutionnelles, et aux mises à jour sur le taux d’utilisation des systèmes D-Wave.
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