D-Wave Quantum : l’optimisme des analystes se concrétise en Bourse

Le secteur du calcul quantique est en effervescence ce jeudi, porté par la dynamique positive autour de D-Wave Quantum. L’action a enregistré une hausse de 7,5 % à la clôture, se négociant à 25,52 dollars. Cette appréciation s’inscrit dans un mouvement annuel impressionnant de plus de 140 % et fait suite à une recommandation d’achat cinglante de la part de la banque Jefferies.

Une recommandation qui fait mouche

L’initiative vient de l’analyste Kevin Garrigan de Jefferies, qui a attribué une notation « Acheter » à la valeur avec un objectif de cours fixé à 45 dollars. Ce prix cible, établi à partir du dernier cours de clôture, implique un potentiel de hausse de près de 90 %. Cette évaluation optimiste ne constitue pas un cas isolé : le consensus actuel est unanime, avec 13 analystes sur 13 recommandant l’achat de l’action. Aucune recommandation « Conserver » ou « Vendre » n’est actuellement recensée.

Les arguments avancés par Jefferies pour justifier ce « Buy » reposent sur plusieurs piliers solides :
* Une feuille de route technologique duale : La société poursuit une stratégie combinant deux approches : le quantum annealing et le calcul quantique à base de portes logiques (gate-based).
* Une clientèle qui s’élargit : D-Wave compte désormais plus d’une centaine d’organisations clientes, parmi lesquelles on trouve plus de vingt entreprises du classement Forbes Global 2000.
* Une offre commerciale opérationnelle : Son système Advantage2, accessible via la plateforme cloud Leap, est identifié comme un levier majeur pour acquérir de nouveaux clients.

Contexte sectoriel et développement stratégique

Dans son analyse comparative, Jefferies positionne favorablement D-Wave Quantum par rapport à ses pairs directs. La banque maintient également un « Acheter » sur IonQ (objectif 100 dollars) tout en étant plus prudente sur Rigetti Computing, noté « Conserver » avec un objectif à 30 dollars.

Parallèlement à cette reconnaissance financière, l’entreprise renforce activement son ancrage sur un segment prometteur : le secteur public américain. Elle a annoncé la création d’une filiale dédiée aux gouvernements américains, placée sous la direction de Jack Sears Jr. Cette structure aura pour mission de commercialiser spécifiquement les solutions quantiques de D-Wave auprès des agences fédérales. Cette initiative s’aligne sur les « vents favorables de l’écosystème » évoqués par Jefferies, notamment l’intérêt stratégique du département de la Défense des États-Unis pour ces technologies.

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Des ventes d’insiders à nuancer

Cet optimisme généralisé contraste avec des transactions d’initiés survenues à la mi-décembre, lesquelles apportent une note de nuance au tableau. Des déclarations à la SEC font état de plusieurs ventes :
* Le directeur financier, John Markovich, a cédé 11 562 actions le 15 décembre à un prix moyen de 23,89 dollars, pour une valeur totale d’environ 276 216 dollars. Cette transaction, liée au règlement d’obligations fiscales sur des attributions d’actions (RSUs), n’était pas discrétionnaire.
* Le membre du conseil d’administration, Rohit Ghai, a vendu 10 000 actions le même jour à environ 24,28 dollars en moyenne.
* La directrice juridique, Diane Nguyen, a pour sa part vendu 2 733 titres.

Sur le plan opérationnel, les derniers chiffres trimestriels publiés par D-Wave sont robustes. Pour le troisième trimestre, l’entreprise a affiché un chiffre d’affaires de 3,74 millions de dollars, en progression de 105,6 % sur un an. Par ailleurs, la perte par action s’est établie à -0,05 dollar, un résultat meilleur que la perte anticipée de -0,07 dollar.

Perspective de marché

Malgré sa récente performance, la valorisation boursière de D-Wave Quantum reste en deçà de ses sommets d’octobre. Plusieurs éléments se conjuguent désormais pour dessiner la trajectoire future du titre :
* Un objectif de cours ambitieux à 45 dollars.
* Un consensus analystique unanime en faveur de l’achat.
* Une croissance opérationnelle vigoureuse au dernier trimestre.
* Des ventes d’initiés significatives, en partie motivées par des raisons fiscales.
* La volatilité inhérente au secteur émergent du calcul quantique.

Pour les analystes, la configuration actuelle représente davantage une opportunité qu’un signal d’alerte structurel. La réalisation du potentiel de hausse identifié dépendra largement de la capacité de l’entreprise à exécuter sa feuille de route technologique et à développer son activité, tant auprès des clients gouvernementaux que des entreprises, au cours des prochains trimestres.