L’action D-Wave Quantum figure parmi les valeurs technologiques les plus volatiles de l’année 2025. Alors que son cours a grimpé de plus de 200%, une divergence notable apparaît entre les objectifs ambitieux des analystes et les ventes significatives initiées par les initiés. Cette situation soulève des questions sur la solidité de sa valorisation à l’aube de l’exercice 2026.
Un contexte opérationnel en nette amélioration
Les performances récentes du groupe fondent une partie de l’optimisme des marchés. Pour le troisième trimestre 2025, D-Wave Quantum a publié un chiffre d’affaires de 3,7 millions de dollars américains, soit le double des 1,9 million enregistrés un an plus tôt. Parallèlement, la société a réduit sa perte nette ajustée à 18,1 millions de dollars, ou 0,05 dollar par action. Ces résultats, supérieurs aux anticipations du marché, suggèrent une meilleure maîtrise des coûts malgré un cycle d’investissements toujours soutenu. Cette dynamique lui vaut d’ailleurs la note maximale de « Perfect 10 » sur l’échelle Smart Score de la plateforme TipRanks.
Le consensus analytique table sur une hausse soutenue
Le sentiment des analystes demeure majoritairement positif pour l’année à venir. Plusieurs maisons de recherche maintiennent des recommandations acheteuses. Aujourd’hui, l’analyste Antoine Legault de Wedbush a réitéré son opinion « Outperform » avec un objectif de cours fixé à 35 dollars. Compte tenu d’un cours de référence d’environ 25,29 dollars, cela implique une appréciation potentielle de près de 38%.
Le consensus du marché est, quant à lui, encore plus optimiste. Sur la base de quatorze recommandations d’achat, une de conservation et une de vente, le cours cible moyen s’établit à 40 dollars. Ce niveau représente un potentiel de hausse d’environ 58% par rapport aux cotations actuelles. Cette confiance s’appuie sur les perspectives de croissance du secteur du calcul quantique, où D-Wave est en concurrence avec des acteurs comme IonQ et Rigetti Computing.
Des signaux d’alerte émis par les initiés
Cette euphorie analytique contraste fortement avec le comportement des dirigeants et initiés de la société. Sur les 90 derniers jours, ces derniers ont cédé pour environ 66,1 millions de dollars d’actions, soit un volume de 2,34 millions de titres. Une transaction notable est à signaler : le directeur financier John M. Markovich a vendu 100 000 actions le 22 décembre 2025 à un prix moyen de 30,03 dollars. À la suite de ces mouvements, la part détenue par les initiés dans le capital total est tombée à seulement 3,20%.
Les investisseurs institutionnels présentent également un paysage mitigé. Au troisième trimestre, Voya Investment Management a réduit sa position de 29,4%, se séparant de 23 250 titres. Dans le même temps, d’autres acteurs majeurs comme UBS Group ont, selon des données antérieures, augmenté leurs participations, reflétant ainsi des stratégies divergentes parmi les grands porteurs.
Un engouement retail qui soutient la liquidité
Malgré ces réserves, l’action conserve une popularité certaine auprès des investisseurs particuliers. Selon Interactive Investor, D-Wave Quantum se classe au 18e rang des titres américains les plus achetés par les retail investors en 2025. Cette demande soutient un volume d’échanges élevé, le titre ayant récemment évolué dans une fourchette comprise entre 25,00 et 26,15 dollars.
Points clés à retenir
- Performance sur 2025 : +201 %
- Chiffre d’affaires T3 2025 : 3,7 millions de dollars (doublement sur un an)
- Objectif de cours consensuel : 40 dollars (potentiel d’environ +58 %)
- Ventes d’initiés (90 jours) : environ 66,1 millions de dollars
- Transaction récente du CFO : vente de 100 000 actions fin décembre
Perspectives pour l’exercice 2026
D-Wave Quantum aborde donc la nouvelle année avec un solide momentum commercial, une trajectoire de résultats en amélioration et le soutien affiché des analystes. Néanmoins, l’ampleur des cessions d’initiés et les réductions de position de certains institutionnels constituent un contrepoint manifeste à cet optimisme. La dynamique du titre en 2026 dépendra ainsi étroitement de la poursuite de sa croissance commerciale, mais aussi de l’évolution des activités des initiés et des révisions éventuelles des objectifs de cours.
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