Le spécialiste des solutions technologiques pour la durabilité, Diginex, coté au Nasdaq, affiche une trajectoire expansionniste remarquable. Son accélération commerciale, portée par une stratégie d’acquisition agressive et un contexte réglementaire favorable, interroge sur la pérennité de son modèle.
Un marché en forte expansion
Le terreau sur lequel évolue Diginex est particulièrement fertile. Les analystes anticipent une croissance annuelle d’environ 29% pour le marché des logiciels de durabilité des chaînes d’approvisionnement, qui devrait passer de 1,7 milliard USD en 2023 à plus de 7 milliards USD d’ici 2029. Cette dynamique est principalement alimentée par l’évolution du cadre législatif, notamment la directive européenne sur le devoir de vigilance en matière de durabilité des entreprises (CS3D). Cette dernière impose aux sociétés non seulement d’identifier les risques liés aux droits humains et aux conditions de travail, mais aussi de mettre en place des processus vérifiables de remédiation.
Une stratégie d’acquisitions ciblée
Pour capter cette demande, Diginex mise sur une croissance externe soutenue. L’entreprise a récemment renforcé son portefeuille par plusieurs opérations stratégiques :
- L’acquisition de Matter DK ApS, finalisée en octobre 2025, pour une transaction entièrement en actions évaluée à environ 13 millions USD.
- La signature, le 2 décembre 2025, d’un protocole d’accord en vue du rachat de Plan A (plana.earth), une plateforme de gestion des émissions carbone propulsée par l’intelligence artificielle.
- Un autre protocole d’accord concerne Kindred OS, spécialisé dans les technologies d’Edge AI pour la confidentialité des données et la conformité.
Le coup le plus récent a été l’acquisition de The Remedy Project Limited, officialisée par un contrat définitif le 18 décembre 2025, après un premier protocole d’entente en novembre. Cette société hongkongaise, experte en due diligence sur les droits humains et les droits du travail, va intégrer ses compétences en mécanismes de réclamation et de résolution des cas de travail forcé à la plateforme diginexAPPRISE. Sa fondatrice, Archana Kotecha, rejoindra l’équipe dirigeante de Diginex.
Des résultats financiers contrastés
Les chiffres du premier semestre, clos le 30 septembre 2025, illustrent cette phase d’investissement et de transformation :
- Chiffre d’affaires total : 2,0 millions USD (contre 0,5 million USD un an plus tôt), soit une hausse de 293%.
- Revenus récurrents (abonnements et licences) : 1,9 million USD (contre 0,2 million USD).
- Perte opérationnelle : 6,0 millions USD (contre 4,2 millions USD).
- Valeur nette : 10,9 millions USD (au 31 mars 2025 : 4,6 millions USD).
L’explosion du chiffre d’affaires est largement attribuable à une licence unique importante pour une version en marque blanche de la plateforme diginexESG. Si l’activité récurrente progresse, elle part d’une base encore modeste. L’augmentation des coûts, notamment des frais administratifs à 8,1 millions USD, reflète les dépenses liées aux fusions-acquisitions et à la stratégie d’expansion.
Une assise financière renforcée
Fin octobre 2025, Diginex a procédé à l’exercice de warrants émis lors de son introduction en bourse, générant une entrée de trésorerie de 13,8 millions USD via l’émission de 18 millions de nouvelles actions. Cette opération a sensiblement consolidé le bilan de la société, qui affiche désormais une structure de capital sans dette, sans aucune obligation financière à intérêt. Ces fonds sont destinés à soutenir le pipeline d’acquisitions.
La gouvernance a également évolué avec la nomination de Lorenzo Romano au poste de Vice-Président du Conseil d’administration le 11 décembre 2025, un signal clair de la priorité donnée à l’exécution des fusions-acquisitions et à l’expansion stratégique dans le secteur de la régulation technologique (RegTech) dédiée à la durabilité.
Positionnement et perspectives
Diginex dispose d’un atout majeur avec sa plateforme diginexESG, qui prend en charge 19 référentiels de reporting mondiaux (GRI, SASB, ISSB…) et est déjà utilisée par des groupes comme Coca-Cola et Unilever pour la transparence de leur chaîne logistique et la due diligence sur les droits humains.
En résumé, Diginex présente un profil atypique : une croissance du revenu spectaculaire, un flux régulier d’acquisitions et une absence d’endettement, le tout concentré sur le créneau porteur des logiciels ESG. La persistance de pertes opérationnelles importantes et de coûts élevés rappelle cependant que la clé du succès résidera dans sa capacité à convertir ses investissements en revenus récurrents stables et à atteindre une échelle critique dans ce segment de marché en pleine effervescence.
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