L’entreprise spécialisée dans la lutte anti-drones, DroneShield, a présenté des chiffres robustes pour l’exercice 2025. Pourtant, au début du mois de février, son action a subi une pression vendeuse significative. Plusieurs éléments conjoncturels, venant tempérer l’optimisme des comptes annuels, expliquent cette réaction contrastée des investisseurs.
Une performance opérationnelle remarquable en 2025
Lors d’une présentation aux investisseurs début février, la direction a détaillé une année 2025 exceptionnelle. Le chiffre d’affaires total a été multiplié par environ quatre par rapport à l’exercice précédent. Cette croissance spectaculaire a été principalement portée par le segment logiciel, fonctionnant sur un modèle d’abonnement (SaaS).
Les revenus récurrents SaaS illustrent parfaitement cette dynamique : ils sont passés d’environ 3 millions de dollars australiens (AUD) en 2024 à près de 12 millions AUD en 2025. Cette progression confirme la montée en puissance d’un flux de revenus plus stable et prévisible pour le groupe.
Les facteurs à l’origine de la pression boursière
Malgré ces fondamentaux solides, le titre a connu une correction. L’un des principaux points d’attention réside dans l’évolution du carnet de commandes potentiel (pipeline). Celui-ci est en effet passé de 2,55 milliards AUD en octobre 2025 à 2,09 milliards AUD en janvier 2026. Cette contraction, même sur un niveau absolu élevé, a pu refroidir les attentes concernant le rythme futur des contrats.
Parallèlement, des annonces liées au capital de la société ont pesé sur le sentiment. L’émission d’options de performance a ravivé les craintes de dilution des actionnaires existants. Puis, le 6 février, une demande d’inscription en bourse de 370 000 nouvelles actions ordinaires a été déposée. Ces titres proviennent de l’exercice d’options préexistantes.
Un autre élément, plus ancien, a contribué à un climat d’incertitude persistante. Le 19 novembre 2025, DroneShield a annoncé le départ immédiat de son PDG pour les États-Unis, Matt McCrann. Cette période a également été marquée par des ventes importantes de titres par d’autres membres de la direction, alimentant alors une phase de volatilité.
Les ambitions stratégiques pour 2026
Pour l’année en cours, la société affiche des objectifs clairs. DroneShield vise une « augmentation significative » de son chiffre d’affaires, avec une priorité stratégique accordée au marché américain. Un autre axe majeur est l’accélération de la transition vers le logiciel : sa part dans le chiffre d’affaires total devrait passer de 5% à 30%. Déjà, plus de 18 millions AUD de revenus SaaS sont sécurisés pour 2026.
La direction explore également la possibilité d’une introduction en bourse aux États-Unis. Les investissements en recherche et développement restent une priorité, une partie des innovations ayant d’ailleurs été présentée lors du salon aéronautique de Singapour 2026.
Points clés à retenir :
* Chiffre d’affaires 2025 : multiplié par environ quatre sur un an.
* Revenus SaaS 2025 : environ 12 millions AUD (contre ~3 millions AUD en 2024).
* Revenus SaaS déjà sécurisés pour 2026 : supérieurs à 18 millions AUD.
* Carnet de commandes potentiel : 2,09 milliards AUD (janvier 2026), contre 2,55 milliards AUD (octobre 2025).
* 370 000 nouvelles actions ordinaires demandées à la cote (issues d’exercice d’options).
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