L’éditeur de solutions anti-drones DroneShield a franchi un cap financier significatif, activant automatiquement une tranche majeure de son programme de rémunération fondée sur les performances. Cette actualité coïncide avec une réévaluation à la hausse de son objectif de cours par l’intermédiaire financier Bell Potter, confortant les perspectives optimistes pour le titre.
Un seuil financier décisif franchi
C’est après la clôture des marchés jeudi que DroneShield a officialisé l’acquisition de droits sur 9 224 361 options de performance. L’élément déclencheur a été l’atteinte d’un seuil de 200 millions de dollars de recettes de trésorerie sur une période glissante de douze mois. Le cabinet d’audit indépendant HLB Mann Judd a certifié les encaissements correspondants pour la période allant du 2 avril 2025 au 13 janvier 2026.
Ces options sont attribuées aux salariés, les administrateurs non exécutifs en étant exclus. Le directeur général détient personnellement 709 361 de ces options désormais acquises. Cette attribution avait préalablement reçu l’aval des actionnaires lors de l’assemblée générale du 28 mai 2025.
La majorité des autres options concernées avaient été octroyées en février 2025, à une époque où le cours de l’action évoluait sous la barre de 1,00 dollar et où le chiffre d’affaires de l’exercice 2024 s’établissait à 57,5 millions de dollars. Si toutes les options venant d’être acquises étaient exercées, le nombre total d’actions en circulation (pleinement dilué) atteindrait 930 409 195.
Un nouveau système d’incitation plus ambitieux
En parallèle, DroneShield a dévoilé en novembre 2025 un système de rémunération incitative remanié, visant à aligner plus étroitement la rémunération des équipes sur la croissance future de l’entreprise.
Ce dispositif prévoit une structure échelonnée pour les bénéficiaires éligibles :
* Le premier tiers des options devient acquis à l’atteinte de 300 millions de dollars de chiffre d’affaires ou de recettes de trésorerie.
* Le deuxième tiers est conditionné à un seuil de 400 millions de dollars.
* Le dernier tiers est lié à l’objectif de 500 millions de dollars.
Pour chaque tranche, 50% des options sont acquises lors de l’atteinte de l’objectif, les 50% restants le devenant douze mois plus tard. Les administrateurs non exécutifs n’y participent pas. Toute attribution future au CEO devra être approuvée par les actionnaires lors de la prochaine assemblée générale, probablement en mai 2026.
Analyse et réaction du marché
Le courtier Bell Potter a révisé en forte hausse son appréciation du titre mercredi. Son objectif de cours a été relevé d’environ 14% pour s’établir à 5,00 dollars, accompagné d’un maintien de la recommandation « Acheter ». L’analyste Baxter Kirk qualifie l’année 2026 d’« année du drone » dans sa note de recherche.
L’analyse met particulièrement en avant le marché américain de la sécurité publique. Bell Potter souligne l’enveloppe d’environ 250 millions de dollars de fonds fédéraux alloués aux États pour la sécurisation contre les drones lors de la Coupe du Monde de la FIFA et des célébrations du America 250. Le courtier anticipe que DroneShield est bien placé pour remporter des contrats substantiels dans ce cadre.
Cette mise à jour a provoqué une vive réaction sur le marché : l’action a bondi de 9,49% pour clôturer à 4,73 dollars mercredi, avec un volume échangé de 15,3 millions de titres.
Performance boursière et volatilité récente
La semaine a été marquée par une volatilité accentuée. Après une hausse de 4,18% mardi à 4,74 dollars, le titre a enchaîné avec le bond de mercredi à 4,73 dollars, avant de reculer de 5,0% jeudi pour s’établir à 4,49 dollars.
Sur un horizon d’un an, la performance reste spectaculaire, affichant une progression d’environ +577%. DroneShield surclasse ainsi largement l’indice S&P/ASX 200, qui n’a gagné que 5% sur la même période. La fourchette de cours sur les 52 dernières semaines s’étend de 0,585 dollar à 6,705 dollars.
Impact comptable et perspectives
Du point de vue comptable, DroneShield enregistrera une charge non monétaire liée aux options d’un montant de 23,5 millions de dollars pour l’exercice 2025. Cette charge résulte de plusieurs plans de performance devenus acquis en raison de la croissance rapide :
* 44 455 000 options pour 36 bénéficiaires (charge de 15,8 M$) au 4 novembre 2025.
* 430 000 options pour 7 bénéficiaires (charge de 0,5 M$) au 20 janvier 2026.
* 9 224 361 options pour 72 bénéficiaires (charge de 5,9 M$) au 23 janvier 2026.
Par ailleurs, 995 000 options de performance supplémentaires restent conditionnées à l’atteinte du même seuil de 200 millions de dollars.
Les comptes certifiés pour l’exercice 2025, incluant cette charge, seront publiés dans le rapport annuel en février. Sur le plan opérationnel, l’attention se porte sur les opportunités de croissance dans le marché mondial des systèmes anti-drones, avec un focus à court terme sur les grands événements de sécurité publique aux États-Unis. Le nouveau système d’incitation, avec ses objectifs allant jusqu’à 500 millions de dollars, témoigne de la conviction de la direction dans la poursuite d’une expansion robuste dans les années à venir.
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