L’action DroneShield a entamé l’année 2026 sur une note positive, affichant une progression de 8,12 % lors de la première séance de trading. Cette performance initiale ne doit cependant pas masquer un paysage d’investissement complexe, où un carnet de commandes record côtoie une défiance persistante des investisseurs, matérialisée par un niveau élevé de ventes à découvert et les séquelles d’une récente crise de gouvernance.
Un carnet de commandes au plus haut, porté par de nouveaux contrats
L’entreprise aborde la nouvelle année avec un carnet de commandes historique d’environ 97,7 millions de dollars australiens. Ce chiffre impressionnant intègre plusieurs annonces récentes. Fin décembre 2025, DroneShield a en effet sécurisé deux contrats militaires significatifs.
Le 30 décembre, un contrat de 8,2 millions de dollars US a été signé avec un client militaire occidental pour la fourniture de systèmes portables anti-drones et des mises à jour logicielles. Peu avant, un autre accord de 6,2 millions de dollars US a été conclu avec une force militaire de la région Asie-Pacifique, transitant par la plateforme de commandement DroneSentry-C2. Il s’agit de la 15e commande de ce distributeur en deux ans, portant le volume cumulé avec ce partenaire au-delà de 48 millions de dollars US. Les livraisons de matériel issues de ces contrats sont principalement prévues pour le premier trimestre 2026.
À ces annonces s’ajoute le méga-contrat européen de 49,6 millions de dollars US dévoilé à la mi-décembre, représentant la plus importante commande unique depuis les turbulences de novembre.
Gouvernance : des mesures correctives après la tempête
La confiance des actionnaires a été sévèrement ébranlée en novembre 2025 par des ventes massives d’actions par les dirigeants. Entre le 6 et le 12 novembre, le PDG Oleg Vornik a cédé la totalité de son paquet d’actions pour environ 49,5 millions de dollars australiens. Le président du conseil, Peter James, et l’administrateur Jethro Marks ont pour leur part réalisé des ventes d’une valeur d’environ 12,4 et 4,9 millions de dollars australiens respectivement, portant le volume total des cessions d’insiders à près de 67 millions de dollars australiens.
Face au mécontentement des investisseurs, DroneShield a réagi fin décembre en instaurant des règles contraignantes de détention d’actions pour ses dirigeants :
* Le PDG devra détenir, dans un délai d’un an, des actions d’une valeur équivalente à 200 % de sa rémunération annuelle.
* Les administrateurs devront détenir, sous trois ans, des actions pour un montant égal à leur rémunération annuelle de base.
* Un audit indépendant du cadre de gouvernance a été finalisé.
* Une revue de la rémunération du conseil d’administration est programmée pour février 2026.
Une volatilité extrême qui alimente les positions baissières
Le parcours boursier de l’action en 2025 explique en partie le scepticisme actuel. Après avoir grimpé d’environ 310 % sur l’ensemble de l’année et atteint un sommet historique à 6,60 dollars australiens début octobre, le titre s’est effondré de plus de 70 % suite aux ventes d’insiders en novembre. La fourchette sur 52 semaines, comprise entre 0,585 et 6,705 dollars australiens, illustre l’amplitude exceptionnelle de ces mouvements.
Cette volatilité historique se reflète dans les positions des investisseurs. Le « short interest » (taux de vente à découvert) atteint actuellement 10,5 %, classant DroneShield parmi les dix valeurs les plus shortées de l’Australian Securities Exchange (ASX).
Perspectives techniques et fondamentales
Techniquement, le titre s’est repris d’environ 94 % depuis son plus bas de fin novembre (1,72 dollar australien), établissant une tendance haussière, bien qu’il reste loin de ses sommets d’octobre. La séance du 2 janvier a été marquée par un volume important de 17,2 millions de titres échangés, dépassant la moyenne sur 30 jours, et une oscillation intrajournalière de 10,16 %, signe d’une volatilité toujours vive.
Sur le plan fondamental, la capitalisation boursière s’élève à environ 2,9 milliards de dollars australiens. Le troisième trimestre 2025 a enregistré un chiffre d’affaires record de 92,9 millions de dollars australiens, multiplié par 11 en glissement annuel. Sur une base glissante de douze mois, le chiffre d’affaires atteint environ 119 millions de dollars australiens. La trésorerie s’élevait à 202,73 millions de dollars australiens à la fin du dernier trimestre.
L’objectif de cours moyen des analystes est fixé à 4,70 dollars australiens, suggérant un potentiel de hausse d’environ 40 % par rapport aux niveaux actuels. Cet optimisme contrasté face à une short quote élevée dessine un équilibre précaire, laissant présager que l’action DroneShield pourrait connaître de nouvelles fortes oscillations dans les mois à venir.
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