Le fabricant de systèmes anti-drones a franchi une étape décisive en 2025, passant du statut de société en développement à celui de fournisseur de défense rentable. Une performance financière historique, un carnet de commandes gonflé par la demande européenne et des contrats majeurs redessinent son profil. Cependant, la valorisation boursière se heurte désormais à un niveau technique clé.
Une expansion industrielle pour soutenir la croissance
La transformation de l’impressionnante opportunité commerciale en revenus réels constitue le défi opérationnel actuel. Pour y répondre, DroneShield engage un vaste plan d’expansion de ses capacités de production. L’objectif est d’augmenter la capacité annuelle de fabrication, la faisant passer de 500 millions à 2,4 milliards de dollars australiens (AUD) d’ici fin 2026. Ce déploiement s’appuie sur de nouveaux sites en Australie, aux États-Unis et en Europe.
Des investissements substantiels ont déjà été réalisés. À Sydney, 3 000 mètres carrés d’espace de production et 2 500 mètres carrés dédiés à la R&D ont été ajoutés. Parallèlement, les effectifs ont presque doublé, passant de 250 à plus de 450 employés. L’entreprise affine également son modèle économique en intégrant des composantes de type SaaS (Software as a Service) dans certains contrats, visant à générer des revenus récurrents.
Les résultats 2025 : l’avènement de la profitabilité
Les comptes annuels publiés fin février 2025 ont marqué un tournant. Le chiffre d’affaires a bondi à 216,5 millions AUD, contre 57,5 millions AUD l’année précédente, soit une progression de 276%. Surtout, la société est devenue bénéficiaire, affichant un résultat net d’environ 3,5 millions AUD. Son bénéfice ajusté avant impôt s’est établi à près de 33 millions AUD, soutenu par une marge brute avoisinant les 65%.
Un signal fort de solidité financière réside dans la génération de trésorerie : DroneShield a dégagé un flux de trésorerie opérationnel positif sur trois trimestres consécutifs, réduisant sa dépendance aux financements externes.
Le moteur européen et un carnet de commandes record
La dynamique commerciale s’est accentuée juste après la publication des résultats. Un client militaire européen a signé une commande de 49,6 millions AUD, devenant ainsi le deuxième plus gros contrat unitaire de l’histoire de la société. Presque simultanément, un accord de 21,7 millions AUD a été conclu via un revendeur militaire occidental. À lui seul, ce dernier contrat représente 122% du volume cumulé traité par ce canal sur les sept années précédentes.
Ces annonces, ajoutées à d’autres succès en Europe de l’Ouest et en Asie-Pacifique, portent le carnet de commandes fermes pour l’exercice 2026 à plus de 100 millions AUD. Cette visibilité est inédite pour une entreprise dont le flux de commandes était historiquement irrégulier.
Le pipeline total d’opportunités commerciales a, quant à lui, gonflé de 2,1 à 2,3 milliards AUD en l’espace d’un mois. L’Europe en est le principal contributeur, avec 1,2 milliard AUD répartis sur 78 projets. Le plus important d’entre eux est évalué à 750 millions AUD. Cette dynamique est portée par l’augmentation des budgets de défense en Europe et par la prolifération des drones sur les théâtres d’opérations, notamment au Moyen-Orient.
Le test des 4,00 dollars australiens
L’action DroneShield, qui a significativement progressé depuis le début de l’année, se négocie actuellement environ 25% au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours. Son cours évolue désormais dans une fourchette comprise entre 4,00 et 4,10 AUD, une zone qui a récemment agi à plusieurs reprises comme un niveau de résistance technique.
Le risque principal n’est plus lié à la demande, désormais avérée, mais à l’exécution. Des retards dans les processus d’achat publics ou des difficultés dans la montée en puissance de la production pourraient ralentir la conversion du carnet de commandes en liquidités. La capacité du titre à franchir durablement ce seuil de résistance dépendra donc essentiellement de l’efficacité avec laquelle DroneShield parviendra à scaler ses opérations et à transformer son pipeline record en livraisons effectives.
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