Eutelsat : Le soutien sans faille d’un actionnaire de référence

L’opérateur satellitaire Eutelsat a récemment procédé à une augmentation de capital dont l’effet dilutif avait semé le doute parmi ses investisseurs. Un signal fort vient toutefois d’être envoyé par un actionnaire majeur, apportant un vent de sérénité. Un investissement interne de près de 120 millions d’euros constitue en effet un puissant stabilisateur pour le titre. La confiance est-elle de retour pour amorcer un rebond durable ?

Une position stratégique consolidée

L’événement marquant est l’intervention de Bharti Space Limited, un actionnaire ancré au capital et représenté au conseil d’administration. Cette entité a acquis environ 88,7 millions d’actions Eutelsat au prix unitaire de 1,35 euro, correspondant exactement au niveau de la récente émission avec droits préférentiels.

Grâce à cette transaction, Bharti Space porte sa participation à 17,88% du capital, renforçant sa position de deuxième actionnaire derrière l’État français. Les observateurs de marché interprètent cette manœuvre comme un indicateur clair : le partenaire stratégique estime que le niveau de cours actuel, post-dilution, présente une attractivité fondamentale et recèle un potentiel à long terme.

Un contexte opérationnel et financier qui s’éclaircit

Cette démonstration de confiance survient dans un paysage analytique en mutation. Récemment, la banque JPMorgan a relevé sa recommandation sur l’action de « Underweight » à « Neutre ». L’institution justifie ce revirement par la réussite de la refinanciation : les 1,5 milliard d’euros de fonds frais levés écartent les inquiétudes immédiates sur le bilan et limitent le risque de baisse. La Deutsche Bank et BNP Paribas avaient, elles aussi, précédemment assoupli leurs positions sceptiques.

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Sur le plan opérationnel, Eutelsat poursuit son développement par de nouveaux partenariats. Une lettre d’intention signée avec la société canadienne Clear Blue Technologies vise à sécuriser l’alimentation énergétique du service Konnect WiFi en Afrique. Bien que le volume initial de 1 000 unités ait un impact financier encore limité, cet accord illustre la stratégie visant à mieux monétiser les actifs en orbite basse (LEO) et géostationnaire (GEO) dans les marchés émergents.

Analyse technique et perspectives de valorisation

Si le titre a connu une reprise, sa cotation reste historiquement basse. Autour de 1,71 euro, le cours affiche une prime d’environ 26% par rapport au prix d’émission de 1,35 euro. Cependant, l’augmentation massive du nombre d’actions en circulation, d’environ 500 millions de titres, continue de peser. Les fonds levés sont prioritairement destinés à réduire l’endettement net pour atteindre un ratio cible de 2,5 fois l’EBITDA d’ici 2026, et à financer la constellation de satellites de seconde génération OneWeb.

D’un point de vue chartiste, l’action se trouve à un seuil déterminant. Pour libérer un potentiel de hausse supplémentaire, la résistance située autour de 1,75 euro doit être franchie de manière convaincante. Ce n’est qu’à cette condition que l’objectif des 2,00 euros pourra être envisagé. En support, la zone comprise entre 1,60 et 1,62 euro constitue un niveau clé à défendre, tandis que les investisseurs attendent les premières retombées concrètes des importants contrats militaires récemment signés.