Le groupe de satellites Eutelsat a franchi une étape décisive dans l’assainissement de son bilan. L’opérateur vient en effet de finaliser avec succès une vaste opération de refinancement, matérialisée par l’émission d’obligations pour un montant total de 1,5 milliard d’euros. Cette manœuvre vise explicitement à alléger le coût de la dette et à en améliorer le profil, une priorité dans le sillage de l’intégration de OneWeb.
Une émission en deux tranches aux échéances distinctes
L’opération a été structurée en deux lignes obligataires distinctes, toutes deux placées au pair. Les détails techniques sont les suivants :
* Une première tranche de 850 millions d’euros, arrivant à échéance en 2031, porte un coupon annuel fixé à 5,750 %.
* La seconde, d’un montant de 650 millions d’euros, présente une maturité plus longue, jusqu’en 2033, avec un taux d’intérêt de 6,250 %.
Ce financement à long terme offre à l’entreprise une visibilité accrue sur ses engagements futurs, dans des conditions parfaitement définies.
Allocation des fonds : priorité au remboursement de dettes existantes
L’utilisation des capitaux fraîchement levés est clairement circonscrite. L’objectif principal est le remboursement anticipé de dettes plus onéreuses. Concrètement, Eutelsat entend racheter intégralement deux émissions obligataires en circulation, dont les échéances étaient prévues en 2027 et 2029. Par ailleurs, des facilités de crédit existantes seront également remboursées.
Le solde des fonds sera, quant à lui, destiné à couvrir les frais et commissions liés à la transaction elle-même, tout en contribuant à l’augmentation de la trésorerie disponible. Au final, cette opération permet à l’entreprise de consolider ses assises financières et d’améliorer sensiblement sa liquidité.
Une stratégie cohérente avec la réorientation du groupe
Cette initiative financière intervient peu après la publication des résultats semestriels, dévoilés le 13 février. Ces derniers ont mis en lumière la transformation profonde du modèle d’Eutelsat, marquée par un recul du segment historique de la vidéo et une croissance dynamique des activités de connectivité, portées par la constellation en orbite basse (LEO).
Le marché a, selon la société, réservé un accueil favorable à cette émission. Cet optimisme avait d’ailleurs été précédé par des signaux positifs des agences de notation : Moody’s et Fitch avaient toutes deux relevé la note de crédit d’Eutelsat en amont de l’opération. Ces décisions sont interprétées comme un regain de confiance dans la solidité financière du groupe et la pertinence de sa nouvelle trajectoire stratégique.
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