Eutelsat : un actionnaire de référence profite de la chute pour renforcer sa position

La semaine dernière a été particulièrement difficile pour le titre Eutelsat, enregistrant une chute vertigineuse de 23%. Dans un mouvement de panique, de nombreux investisseurs particuliers ont cédé leurs parts. Cependant, cette faiblesse a été perçue comme une opportunité par un acteur majeur. Bharti Space, un actionnaire important, a procédé à un achat massif, comme le révèle une déclaration obligatoire publiée lundi. L’entité a acquis 88,7 millions d’actions au prix unitaire de 1,35 euro, correspondant exactement au prix d’émission de la récente augmentation de capital.

Les chiffres clés de l’opération :

• La décote de la semaine s’élève à 23%, avec un cours de clôture vendredi à 1,61 euro.
• L’achat de 88,7 millions d’actions par Bharti Space a été réalisé au prix de 1,35 euro le 16 décembre.
• La part du capital détenue par Bharti Space passe ainsi à environ 17,88 %.
• L’indicateur RSI (Relative Strength Index) a atteint un niveau extrême de 22 points vendredi, signalant des conditions de survente.

Un signal fort en période de dilution

Le cours de l’action subit depuis plusieurs semaines la pression d’une augmentation de capital de 1,5 milliard d’euros, ayant entraîné l’émission de près de 500 millions de nouvelles actions. Le prix d’émission de 1,35 euro constitue désormais un niveau technique critique. L’intervention de Bharti Space, qui a choisi d’acheter à ce prix précis, représente un véritable plancher de défense.

Cette manœuvre envoie un message sans équivoque de la part de l’actionnaire indien : le niveau actuel du cours est considéré comme un plancher fondamental. Avec près de 18% du capital, Bharti Space se positionne désormais comme un investisseur ancré stratégiquement, au côté de l’État français qui détient 29,65%.

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Parallèlement, la perception des analystes s’améliore. BNP Paribas a initié sa couverture le 18 décembre avec une recommandation « Market Perform » et un objectif de cours de 2,00 euros, impliquant un potentiel de hausse de 24%. De son côté, Deutsche Bank a relevé sa notation de « Vendre » à « Conserver », avec un objectif porté à 2,30 euros.

OneWeb démontre sa valeur opérationnelle

Au-delà des aspects financiers, Eutelsat fait état d’avancées concrètes concernant sa constellation de satellites OneWeb. En partenariat avec Airtel, le groupe fournit des capacités de connexion par satellite en orbite basse (LEO) à l’armée indienne. Cette infrastructure est utilisée pour soutenir les services de secours intervenant dans les zones inondées du Sri Lanka.

Des discussions sont également en cours avec l’agence spatiale indienne, l’ISRO, concernant le lancement des satellites de seconde génération (Gen-2) à partir de 2027. La transformation d’Eutelsat, d’un opérateur traditionnel en orbite géostationnaire (GEO) vers un acteur intégré combinant GEO et LEO, prend forme.

Sur le plan technique, le seuil des 1,60 euro agit actuellement comme un premier niveau de support. En cas de rupture, le « prix Bharti » de 1,35 euro deviendrait le support majeur à surveiller. La situation de survente technique, combinée à l’engagement clair d’un grand actionnaire, pourrait mettre un terme à la chute libre des cours. La publication des résultats du quatrième trimestre, attendue le 16 janvier, maintient un climat de forte volatilité jusqu’à cette échéance.