L’opérateur satellitaire franco-britannique Eutelsat engage des dépenses colossales pour consolider l’avenir de sa filiale OneWeb. Le groupe vient en effet de finaliser deux accords majeurs : une commande de 440 satellites auprès d’Airbus pour un montant de 2,2 milliards d’euros, et un contrat de lancements multiples avec la start-up MaiaSpace. Malgré l’ampleur de ces décisions, le titre peine à décoller et cote actuellement autour de 2,23 euros.
Un programme de renouvellement massif chez Airbus
C’est un contrat d’une ampleur considérable qui a été officialisé le 12 janvier. Eutelsat a commandé 340 satellites supplémentaires en orbite basse (LEO) à Airbus Defence and Space. Cet achat s’ajoute à une commande passée en décembre pour 100 unités, portant le total à 440 satellites. La facture globale s’élève à environ 2,2 milliards d’euros.
La production démarrera sur le site toulousain d’Airbus, avec des premières livraisons attendues pour la fin de l’année 2026. Cette nouvelle génération de satellites est destinée à remplacer la première flotte OneWeb, dont la durée de vie opérationnelle arrive à échéance en 2027 et 2028. Actuellement, plus de 600 satellites évoluent à une altitude de 1 200 kilomètres.
Les appareils de nouvelle génération intégreront plusieurs améliorations techniques :
* Des canaliseurs numériques avancés pour un traitement des données embarqué plus performant.
* La capacité d’embarquer des charges utiles tierces (Hosted Payloads), ouvrant la voie à de nouveaux services.
* Une intégration avec la technologie de Ramon.Space afin d’améliorer la compatibilité avec la flotte géostationnaire existante d’Eutelsat.
Renforcer la résilience des lancements avec MaiaSpace
Quelques jours plus tard, le 16 janvier, Eutelsat a poursuivi sa stratégie en signant un accord-cadre avec la société française MaiaSpace. Fondée en 2022, cette jeune pousse développe le premier mini-lanceur européen réutilisable, capable d’emporter une charge utile de quatre tonnes. À partir de 2027, ses fusées seront chargées de placer en orbite des satellites LEO pour le compte d’Eutelsat.
Pour Arlen Kassighian, Directeur de l’Ingénierie, ce partenariat revêt une importance stratégique. Il permet de réduire la dépendance à un seul fournisseur de services de lancement et renforce ainsi la résilience de l’accès à l’espace pour le groupe.
Un financement assuré par des augmentations de capital
Pour supporter le poids de ces investissements milliardaires, Eutelsat a procédé à d’importantes levées de fonds. Dès novembre 2025, le groupe a bénéficié d’une injection de capital de 828 millions d’euros de la part de ses principaux actionnaires, parmi lesquels les gouvernements français et britannique, ainsi que les groupes Bharti et CMA CGM.
Le mois suivant, une nouvelle augmentation de capital a été réalisée, générant environ 670 millions d’euros supplémentaires. Par ailleurs, Eutelsat prévoit d’investir près de 2 milliards d’euros dans le projet de constellation européenne sécurisée IRIS², dont le déploiement est envisagé vers la fin de cette décennie.
Un cours boursier qui ne reflète pas la stratégie
Sur les marchés financiers, ces annonces stratégiques peinent à convaincre les investisseurs. La valeur Eutelsat se négocie actuellement aux alentours de 2,23 euros, très loin de son plus haut sur un an, qui était de 9,30 euros. La capitalisation boursière du groupe avoisine les 1,06 milliard d’euros.
La communauté analytique affiche un objectif de cours moyen de 2,69 euros, avec des estimations très dispersées, allant de 1,40 à 5,22 euros. Les prochains chiffres trimestriels, attendus pour le 13 février, seront scrutés avec attention. D’ici là, l’action devrait continuer d’évoluer dans un contexte contrasté, tiraillée entre les investissements immédiats très lourds et les perspectives de croissance à long terme.
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