Eutelsat : un revers stratégique et une manœuvre américaine

La société française de satellites Eutelsat essuie un échec significatif tout en opérant un repositionnement notable outre-Atlantique. L’actualité est marquée par l’annulation forcée d’une cession d’actifs et par le renforcement de sa gouvernance aux États-Unis.

Un veto français prive Eutelsat de liquidités

Un projet de vente crucial a été bloqué par l’État français. Eutelsat devait céder son infrastructure terrestre, comprenant ses stations d’antennes, au fonds d’investissement EQT. Cette opération, évaluée à 550 millions d’euros, était destinée à améliorer la trésorerie du groupe. Les autorités françaises y ont opposé leur veto, jugeant ces actifs d’importance stratégique pour la souveraineté nationale.

Cette décision a des conséquences directes : Eutelsat conserve ces actifs dans son bilan mais se voit privé d’un important afflux de cash. Cette situation ramène l’attention des marchés sur la performance opérationnelle fondamentale et la rentabilité du cœur de métier du satellite.

Une réponse par le renforcement aux États-Unis

Parallèlement à ce contretemps en Europe, Eutelsat agit pour consolider sa position sur le marché américain, particulièrement lucratif. Sa filiale locale, Eutelsat Network Solutions, a annoncé la nomination de deux personnalités influentes au sein de son conseil d’administration.

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Jill Singer, une experte disposant de trois décennies d’expérience dans les technologies gouvernementales et la sécurité nationale, en prend la présidence. Elle sera épaulée par le général Jim Slife, récemment retraité de l’US Air Force, qui rejoint également le board. Ce recrutement ciblé envoie un signal clair : Eutelsat ambitionne de développer ses offres de connectivité sécurisée pour les agences gouvernementales américaines, un secteur où la rivalité avec des acteurs comme Starlink est féroce.

Une réaction boursière atone

Les investisseurs sont restés de marbre face à ces annonces contrastées. Sur le marché Tradegate, jeudi après-midi, l’action Eutelsat cédait 0,90%, à 2,19 euros. Cette tendance s’inscrivait dans un contexte plus large de faiblesse, l’indice CAC 40 perdant 0,29% pour s’établir à 8 238 points.

Cette absence de réaction notable fait écho à l’analyse récente de Kepler Cheuvreux. La maison de recherche a réitéré fin janvier sa recommandation « Hold » (conserver) sur le titre, indiquant que les experts n’anticipent pas de mouvement spectaculaire à court terme.