Le cours de l’argent vit une ascension spectaculaire, propulsé par une situation de tension extrême sur le marché physique en Chine. L’once a franchi le seuil symbolique des 66 dollars, établissant un nouveau plus haut sur un an, tandis que les autorités boursières locales ont dû intervenir en urgence pour tenter de calmer les ardeurs des investisseurs.
Un contexte technique et fondamental porteur
L’élan haussier s’inscrit dans un canal tendanciel bien établi, et la rupture de la barrière des 66 USD vient confirmer la vigueur du mouvement. La volatilité, qui excède 34%, témoigne de l’effervescence actuelle. Cette dynamique est principalement alimentée par deux facteurs convergents.
D’une part, des indicateurs économiques américains décevants ont relancé les anticipations d’un assouplissement monétaire plus marqué de la Réserve Fédérale. En novembre, les créations d’emplois hors-agriculture (Non-Farm Payrolls) se sont limitées à 64 000, un chiffre bien en deçà des attentes, et le taux de chômage a grimpé à 4,6%. Pour Thu Lan Nguyen, économiste à la Commerzbank, la Fed pourrait être contrainte de baisser ses taux plus fortement que prévu. Cette perspective pèse sur le dollar, rendant les matières premières libellées en USD plus attractives.
D’autre part, et c’est le principal catalyseur, la demande industrielle chinoise, notamment dans les secteurs en plein boom comme le solaire et l’électromobilité, absorbe des quantités massives d’argent, créant un déficit persistant sur le marché physique.
La Bourse de Shanghai en état d’alerte
La pression est devenue si forte que la Shanghai Futures Exchange (SHFE) a été obligée de prendre des mesures exceptionnelles. Elle a procédé à une augmentation urgente des marges requises pour les contrats sur l’argent. Une telle décision, habituellement destinée à refroidir des marchés surchauffés, souligne l’ampleur des déséquilibres entre l’offre et la demande physique.
Cette tension se reflète également sur le marché boursier : l’indice CSI du secteur des métaux non ferreux a progressé de plus de 3% en réaction à cette dynamique.
Les chiffres clés de la rallye
- Cours actuel : 66,22 USD, en hausse de 3,83% sur la séance.
- Performance annuelle : une progression remarquable de +108,87%.
- Ratio Or/Argent : il est tombé à 65,5, signe que l’argent surperforme largement l’or depuis le début de l’année.
Si l’euphorie est palpable, certains analystes émettent des notes de prudence. Avi Gilburt, s’appuyant sur des analyses cycliques, estime que la rallye actuelle pourrait approcher de sa phase finale. Il évoque même la possibilité d’un retournement de tendance vers un marché baissier à l’horizon 2026.
Néanmoins, dans l’immédiat, la combinaison d’une pénurie physique en Asie et d’un environnement monétaire américain plus accommodant a créé une tempête parfaite pour les cours. L’argent s’est imposé comme l’une des valeurs refuges les plus en vue du complexe des matières premières, même si les mesures d’urgence et la volatilité élevée rappellent que les risques restent substantiels.
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