La fièvre s’est emparée du marché de l’argent. Dans une envolée spectaculaire, le métal précieux se rapproche à grande vitesse du seuil symbolique des 100 dollars l’once. Cette frénésie acheteuse ne relève pas de la simple spéculation : elle est alimentée par une demande physique insatiable face à des stocks épuisés, le tout sur fond de tensions géopolitiques qui poussent les investisseurs vers les actifs tangibles.
Une Pénurie Structurelle et une Conjoncture Tendu
La flambée des cours, qui a gagné environ 39,50 % en seulement trente jours, trouve son origine dans un double phénomène. D’un côté, l’industrie, et particulièrement les secteurs de la photovoltaïque, de la mobilité électrique et des technologies 5G, absorbe des quantités croissantes d’argent, créant un déficit fondamental où l’offre (minière et recyclée) est structurellement dépassée. De l’autre, le climat géopolitique, marqué par de nouvelles menaces de droits de douane américains visant l’Europe, accentue le mouvement de repli vers les valeurs refuges.
Cette dynamique a propulsé l’argent à un nouveau plus haut sur un an, avec un cours de clôture à 94,53 dollars lundi. Une performance remarquable, puisque la valeur du métal a plus que doublé depuis son point bas de novembre 2025.
- Dynamique de marché explosive : Une hausse de près de 40% en un mois.
- Déséquilibre fondamental : La demande industrielle excède durablement l’offre disponible.
- Tension sur les livraisons : La pression sur les marchés papier s’intensifie avec les demandes de métal physique.
La Demande Physique, Élément Déstabilisateur
La situation la plus critique se joue sur les places de Londres et Chicago. Les grands investisseurs institutionnels et industriels n’acceptent plus les simples promesses papier et exigent de plus en plus la livraison effective des lingots. Cette ruée sur le métal physique met en lumière la faiblesse des stocks disponibles. Pour les observateurs, cette situation représente un risque majeur pour les marchés dérivés traditionnels, dont la capacité à honorer les contrats avec de l’argent tangible devient de plus en plus incertaine.
Une Configuration Technique Extrême
Graphiquement, la courbe des prix a adopté un profil parabolique, signe d’une surchauffe avancée. L’écart avec la moyenne mobile sur 50 sessions dépasse désormais 32%, un niveau extrême. Cette configuration est caractéristique d’un « squeeze », où les vendeurs à découvert sont contraints de racheter leurs positions pour les couvrir, alimentant mécaniquement la hausse.
Les prochains jours s’annoncent décisifs. Une consolidation durable au-dessus de la barrière psychologique des 100 dollars ouvrirait la voie à un territoire inexploré, sans résistance technique significative. À l’inverse, un échec à franchir ce niveau pourrait, compte tenu de la volatilité extrême, déclencher une correction violente mais salutaire pour assainir le marché.
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