Dans un revirement inattendu, MSCI a suspendu sa proposition d’exclure des entreprises détenant d’importantes réserves de cryptomonnaies de ses indices de référence. Cette décision apporte une bouffée d’air aux investisseurs de l’ETF iShares MSCI World, évitant ainsi des ventes forcées potentielles au sein du portefeuille. L’attention se porte désormais sur une réforme majeure du calcul de la capitalisation boursière flottante, prévue pour mai 2026, dont l’impact dépassera largement celui des révisions trimestrielles habituelles.
Une révision structurelle imminente
Le véritable changement de fond interviendra en mai 2026 pour ce fonds de 6,9 milliards de dollars américains. MSCI va modifier en profondeur la méthodologie de calcul du flottant. Pour gagner en précision, l’indexeur introduira trois nouveaux paliers avec des facteurs d’ajustement spécifiques :
- Palier « Élevé » (plus de 25 %) : ajustement par pas de 2,5 %
- Palier « Faible » (5 à 25 %) : ajustement par pas de 0,5 %
- Palier « Très faible » (moins de 5 %) : ajustement par pas de 0,1 %
Cette transition, qui sera effectuée en une seule fois, devrait significativement accroître le taux de rotation du portefeuille. Les observateurs du marché y voient un test crucial pour évaluer si ce nouveau système peut réduire la domination actuelle de quelques méga-capitalisations ou, au contraire, la renforcer.
Contexte de marché et performance
La composition de l’ETF reste aujourd’hui fortement influencée par le secteur technologique, qui représente environ 26 % de l’actif. Des poids lourds comme Nvidia, Apple et Microsoft en sont les principaux moteurs. Si le premier trimestre 2026 a enregistré une légère baisse de la part des actifs américains – une première depuis plusieurs années –, ceux-ci constituent toujours plus de 70 % du portefeuille.
Cette concentration rend le fonds sensible au niveau élevé persistants des taux d’intérêt. Le marché n’anticipe actuellement qu’une seule baisse de 25 points de base d’ici décembre 2026. Dans ce contexte, la performance légèrement négative de l’ETF depuis le début de l’année, à -3,58 %, n’est guère surprenante.
Dividende et perspectives
Les investisseurs en quête de revenus noteront la date du 15 juin 2026 dans leur agenda. Ce jour-là, le fonds sera coté ex-dividende. Il avait affiché une croissance de son dividende supérieure à 20 % en glissement annuel lors du dernier versement. D’ici là, la mise en œuvre des nouvelles règles de flottant aura redéfini les pondérations au sein de l’ETF iShares MSCI World pour la seconde moitié de l’année.
Le dossier crypto reporté
Initialement, MSCI envisageait d’exclure purement et simplement les sociétés détenant un trésor important en actifs numériques. Cette mesure aurait généré des ventes automatiques pour les fonds indiciels répliquant l’indice. Désormais, l’entreprise opte pour une phase de consultation plus large afin de déterminer le traitement futur de ce type d’actifs. Pour l’ETF, cette incertitude potentielle est ainsi écartée à court terme, préservant la composition actuelle du portefeuille sur ce point précis.
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