L’or en ébullition : une ascension historique portée par la géopolitique et les taux

L’or confirme son statut de valeur refuge par excellence. Le métal précieux vient de franchir un sommet historique, une performance spectaculaire alimentée par un cocktail explosif : des tensions géopolitiques vives et des perspectives monétaires accommodantes de la Réserve fédérale américaine. Ce n’est pas seulement le niveau atteint qui impressionne, mais la conjonction de ces deux puissants moteurs.

Un contexte géopolitique qui pousse vers les actifs tangibles

La récente flambée des cours s’explique en grande partie par deux foyers de crise qui inquiètent les investisseurs.

D’une part, l’escalade des tensions autour du Venezuela. Les États-Unis ont durci leur position en imposant un blocus « total et complet » contre les pétroliers sanctionnés, visant à paralyser les exportations du pays. Plusieurs navires auraient déjà été interceptés. Cette décision exacerbe les tensions régionales et complique les relations avec des partenaires commerciaux majeurs, à l’image de la Chine.

Parallèlement, la situation en Afrique de l’Ouest ajoute à l’incertitude. Les forces américaines ont mené des frappes aériennes de précision contre des positions de l’État islamique dans le nord-ouest du Nigeria. Présentée comme une réponse à des attaques ciblant des chrétiens, cette intervention est perçue par les marchés comme le signe d’un engagement américain accru dans une région riche en pétrole, avec le potentiel de déstabilisation que cela comporte.

Dans ce climat, la recherche d’actifs sûrs s’intensifie. L’or tire traditionnellement profit de ces périodes où les risques politiques s’accroissent.

Le vent en poupe de la politique monétaire

Au-delà de la géopolitique, l’orientation de la banque centrale américaine constitue le second pilier de cette rallye. Les marchés à terme anticipent désormais que la Fed poursuivra son cycle d’assouplissement monétaire en 2026, avec deux nouvelles baisses de taux de 25 points de base chacune largement intégrées dans les prix.

Cette dynamique est cruciale pour un actif non rémunéré comme l’or. La baisse des taux directeurs réduit l’attrait relatif des alternatives génératrices d’intérêts, telles que les obligations. Cet effet mécanique soutient la demande pour l’or physique et les ETF adossés au métal, formant l’assise fondamentale de la tendance haussière actuelle. Les éventuels replis techniques sont donc rapidement absorbés, laissant le trend intact.

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Les chiffres clés d’une performance exceptionnelle

Les données de marché illustrent sans ambiguïté la vigueur du mouvement :

• Cours de clôture (veille) : 4 515,00 US$
• Nouveau record historique (intraday) : 4 528,60 US$
• Écart avec le plus bas de l’année (3 941,30 US$) : environ +15 %
• Performance annuelle : plus de +70 %
• Plus forte progression annuelle en pourcentage depuis : 1979
• RSI (14 jours) : 57,7 – indiquant aucun niveau de surachat extrême
• Volatilité annualisée (30 jours) : 10,2 %

Le franchissement de la barre des 4 500 US$ l’once ne marque pas seulement un record, mais consacre également l’année la plus dynamique pour le métal jaune depuis la fin des années 1970.

L’argent métal suit le mouvement, avec plus de volatilité

Dans l’ombre de l’or, l’argent connaît également des mouvements vigoureux. L’once fine a touché un record à 72,70 US$, confirmant une rupture avec une longue phase de consolidation. Toutefois, le seuil symbolique des 75 US$, souvent évoqué, n’a pas été franchi, entraînant ensuite des prises de bénéfices.

L’argent bénéficie d’un double soutien : son statut de métal monétaire, qui le fait progresser dans le sillage de l’or, et une demande industrielle robuste. Son inconvénient réside dans une amplitude de fluctuations généralement plus marquée que celle de son « grand frère ».

Perspective technique : la tendance reste haussière

D’un point de vue chartiste, la rupture au-dessus de la zone des 4 500 US$ constitue un signal technique fort. Le cours évolue actuellement à son plus haut annuel, tandis que l’écart avec le plus bas de l’année avoisine les 15 %, une configuration caractéristique d’une tendance haussière bien installée.

À moyen terme, tant que les tensions au Venezuela et au Nigeria ne se dissiperont pas et que la Fed maintiendra sa trajectoire de baisse des taux, la voie de la moindre résistance pour l’or restera orientée à la hausse. Une consolidation au-dessus des niveaux records viendrait confirmer la solidité de la rallye en cours. En revanche, seul un repli durable vers la zone des 4 000 US$ remettrait en cause techniquement ce scénario positif.