Les marchés des matières premières ont connu une fin d’année agitée, propulsant l’or à des niveaux inédits. Vendredi, le métal précieux a non seulement dépassé la barre des 4 500 dollars l’once fine, mais il a également établi un record absolu à 4 561 dollars. Cette poussée haussière s’explique par la convergence de tensions géopolitiques et d’un mouvement soutenu des capitaux vers les actifs tangibles.
Un contexte géopolitique qui pousse à la prudence
La recherche de valeurs refuges a été stimulée par une actualité internationale tendue. Les 25 et 26 décembre, les États-Unis ont mené des frappes aériennes contre des cibles de l’État islamique au Nigeria. Parallèlement, les frictions en Amérique du Sud se sont intensifiées, avec le blocage par Washington de pétroliers vénézuéliens et des déploiements militaires dans la Caraïbe. Face à cette instabilité perçue, les investisseurs ont massivement réalloué leurs fonds des actifs risqués vers le métal jaune physique, renchérissant sa prime de risque.
Les anticipations monétaires et la demande institutionnelle en soutien
Le mouvement est également porté par les perspectives de politique monétaire. Bien que l’économie américaine ait affiché une croissance solide du PIB de 4,3 % au troisième trimestre, les marchés à terme anticipent désormais au moins deux baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026. Un environnement de taux descendants réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne procure pas de rendement.
Cette dynamique est amplifiée par un acheteur de poids : les banques centrales. Pour la troisième année consécutive, leurs achats nets dépassent les 1 000 tonnes, créant une tension durable sur l’offre physique. Des établissements comme JPMorgan et Goldman Sachs ont revu à la hausse leurs scénarios, évoquant désormais un potentiel de 5 000 dollars pour l’or en 2026.
Les chiffres clés de la session :
- Nouveau record historique : 4 561 dollars l’once fine
- Performance annuelle : +73 %, la meilleure depuis 1979
- L’argent suit : +169 % sur l’année, à plus de 78 dollars
- Principaux catalyseurs : facteurs géopolitiques et achats des banques centrales
L’argent affiche une dynamique encore plus vive
L’envolée ne se limite pas à l’or. Le secteur des métaux précieux dans son ensemble est en effervescence, avec l’argent en tête. Celui-ci a réalisé une performance spectaculaire, grimpant de près de 10 % sur la semaine pour dépasser les 78 dollars, soit une multiplication par près de trois depuis le début de l’année. Cette vigueur généralisée confirme la solidité du cycle haussier en cours.
La rupture technique au-dessus de 4 500 dollars ouvre la voie à de nouveaux objectifs de cours. Tant que le paysage géopolitique restera incertain et que les institutions continueront à diversifier leurs réserves, la tendance ascendante pour l’or devrait se maintenir.
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