L’Or retrouve son calme après une correction salutaire

Le marché de l’or a repris son souffle. Après un début de semaine mouvementé marqué par une chute prononcée, les cours se stabilisent à des niveaux légèrement inférieurs aux derniers sommets. L’argent métal, quant à lui, tente de se ressaisir suite à un repli plus marqué. La question centrale pour les investisseurs est désormais de savoir si cette baisse récente n’était qu’une pause technique dans un marché survendu, ou l’amorce d’un retournement plus profond.

Un contexte macroéconomique toujours porteur

L’environnement fondamental continue de jouer en faveur des métaux précieux. L’incertitude géopolitique et les tensions persistantes autour de la politique monétaire américaine soutiennent l’attrait pour l’or en tant que valeur refuge. La défiance croissante envers le dollar américain, alimentée par un conflit ouvert entre la Maison Blanche et le président de la Fed, Jerome Powell, pousse les investisseurs vers des actifs tangibles.

Parallèlement, la demande institutionnelle reste un pilier solide. Les banques centrales des pays BRICS poursuivent activement leur stratégie de diversification de réserves, achetant de l’or pour réduire leur dépendance au billet vert. Cette demande structurelle constitue un solide plancher pour les cours.

Analyse technique : une consolidation saine

Examinons de plus près la situation technique après ces fluctuations :

• Le prix de l’or clôturait hier à 4 350,20 dollars US l’once fine, se maintenant ainsi à environ 3,7 % seulement de son plus haut sur 52 semaines, établi à 4 562 dollars.
• Sur un horizon d’un mois, la performance reste positive avec une hausse d’environ 3 %, malgré la récente correction. Sur l’année 2025, les gains se situent toujours dans une fourchette à deux chiffres.
• Le cours évolue significativement au-dessus de son plus bas annuel (3 941,30 dollars), affichant une avance d’environ 11 %.
• La moyenne mobile sur 50 jours, située à 4 226,95 dollars, a été respectée, le métal jaune tradant actuellement près de 4 % au-dessus.
• L’indicateur RSI sur 14 jours, à 57,7, ne signale aucun niveau de surachat ou de survente extrême.
• La performance sur 7 jours, bien que négative à -2,72 %, s’inscrit dans le cadre d’une consolidation classique.

Cette configuration technique, combinée à la reprise partielle des pertes observée ce jour, est largement interprétée par les professionnels comme un « shakeout » – une purge salutaire permettant d’évacuer les positions spéculatives dans un marché ayant connu une forte ascension, sans remettre en cause la tendance haussière de fond.

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Les grandes banques maintiennent des objectifs ambitieux

La confiance des institutions financières majeures ne semble pas ébranlée. Plusieurs acteurs ont même révisé à la hausse leurs prévisions récemment :

• UBS a relevé son scénario de base, visant désormais un objectif de 4 500 dollars. Dans son scénario optimiste (« Upside Case »), les analystes de la banque suisse envisagent même une progression jusqu’à 4 900 dollars d’ici au deuxième trimestre 2026.
• Deutsche Bank se montre encore plus offensive. Ses experts estiment qu’un prix de 5 000 dollars est envisageable, s’appuyant sur la solidité des flux d’investissement et la demande soutenue des banques centrales.

Il est notable que ces révisions à la hausse interviennent malgré la correction récente, signe que la vision structurelle reste bullish. Ce sentiment est corroboré par les encours des ETF sur l’or, qui flirtent avec leurs niveaux les plus élevés de l’année. Ce phénomène indique que les grands investisseurs institutionnels profitent souvent des replis pour renforcer leurs positions plutôt que pour réaliser des profits massifs.

Conclusion : un support clé à surveiller

En résumé, tous les éléments convergent vers l’idée d’une consolidation technique saine plutôt que d’une rupture de tendance. L’or évolue au-dessus de ses moyennes mobiles clés, sa performance annuelle reste robuste et le consensus des grandes banques s’est renforcé.

La zone des 4 300 dollars apparaît désormais comme un niveau de support robuste. Le récent repli est même perçu par certains comme une opportunité d’achat (« discount ») pour les investisseurs ayant manqué la forte hausse précédente.

La clé pour la suite résidera dans la capacité du métal précieux à défendre cette zone de support face à d’éventuelles nouvelles pressions vendeuses. Si ce niveau tient bon, les objectifs ambitieux fixés par UBS et Deutsche Bank pour 2026 resteront parfaitement crédibles. La persistance des tensions géopolitiques, des interrogations sur la politique monétaire américaine et des achats des banques centrales devrait continuer à offrir un socle solide aux cours.