Le leader mondial du luxe, LVMH, a publié des résultats en baisse pour l’exercice 2025, marquant un net infléchissement après plusieurs années de croissance exceptionnelle. L’ensemble du secteur est confronté à un essoufflement de la demande sur ses marchés clés, une tendance qui impacte particulièrement les segments historiquement porteurs comme la mode, la maroquinerie et les spiritueux.
Les chiffres clés du groupe :
- Le chiffre d’affaires a reculé de 5%, pour s’établir à 81 milliards d’euros.
- Le résultat opérationnel a chuté de 9%, à 17,8 milliards d’euros.
- Le bénéfice net a connu une baisse plus marquée de 13%, atteignant 10,9 milliards d’euros.
- Une distribution de dividende de 13 euros par action est proposée.
Une dégradation sensible en fin d’exercice
Si les résultats annuels restent solides, l’année 2025 a été marquée par une nette accentuation des difficultés au cours du second semestre. À taux de change constants, les revenus ont en effet diminué de 1%. Le marché européen, en particulier, a fait preuve d’une plus grande frilosité de la part des consommateurs.
Cette morosité se reflète sur les marchés financiers : le titre LVMH a perdu plus de 27% de sa valeur sur les trente derniers jours, évoluant désormais significativement en dessous de sa moyenne mobile sur 50 sessions.
Le segment des spiritueux sous tension géopolitique
C’est la division Vins & Spiritueux qui a subi le contrecoup le plus sévère. Les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine ont pesé sur les ventes de cognac, un produit phare et prestigieux du portefeuille. Par ailleurs, le segment le plus important en termes de chiffre d’affaires, Mode & Maroquinerie, traditionnellement très rentable, n’a pas été épargné et a enregistré un recul.
Une direction prudente mais confiante pour l’avenir
La direction du groupe affiche un certain optimisme pour l’exercice 2026, tout en s’abstenant de fournir des prévisions chiffrées précises. Cette prudence est compréhensible dans un contexte de normalisation, après le cycle de forte expansion des années précédentes. L’évolution du sentiment des consommateurs en Chine et aux États-Unis, deux marchés déterminants pour la performance du secteur, sera scrutée avec attention. Les prochains chiffres trimestriels, attendus en avril pour le premier trimestre 2026, apporteront un premier indice quant à une éventuelle inversion de tendance.
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