Le géant pharmaceutique danois Novo Nordisk navigue dans des eaux contrastées. D’un côté, le lancement prometteur de la version orale de son médicament amincissant aux États-Unis. De l’autre, une pression concurrentielle accrue de la part d’Eli Lilly qui grignote ses parts de marché historiques, conduisant certains analystes à revoir leurs prévisions de chiffre d’affaires à la baisse.
Une concurrence féroce qui pèse sur les perspectives
Le constat des analystes de TD Cowen est sans appel : la concurrence agressive d’Eli Lilly se traduit par une érosion continue des parts de marché de Novo Nordisk. Cette dynamique a motivé la révision à la baisse de leurs estimations de ventes et de bénéfices pour l’entreprise. Leur analyse suggère même que les revenus pourraient commencer à se contracter à partir de 2026.
Malgré ce scénario assombri et l’abaissement de leur objectif de cours, la banque maintient sa recommandation « acheter » sur le titre. Elle justifie cette position par l’existence de plusieurs catalyseurs potentiels pour l’action dans l’année en cours.
Le lancement de la pilule Wegovy, une lueur d’espoir
Sur le front de l’innovation, le lancement sur le marché américain de la pilule Wegovy apporte une note positive. Les premiers chiffres sont encourageants : près de 3 100 patients ont été traités au cours de la première semaine de commercialisation. Cette forme orale du traitement contre l’obésité pourrait permettre à Novo Nordisk de toucher une nouvelle population de patients, élargissant son accès au marché lucratif de l’adiposité.
Parallèlement, l’entreprise a initié une campagne marketing d’envergure pour son autre produit phare, Ozempic. Celle-ci met en scène les acteurs Justin Long et John Hodgman et vise à informer clairement le public sur les utilisations approuvées par la FDA. Cette initiative est une réponse directe à la prolifération d’imitateurs non autorisés et à l’intensification de la rivalité avec les autres traitements de la classe des GLP-1.
Une diversification stratégique vers les thérapies cellulaires
Pour sécuriser son avenir au-delà de ses blockbusters actuels, Novo Nordisk mise sur la diversification. La société renforce son engagement dans les thérapies innovantes via le développement de son partenariat stratégique avec Aspect Biosystems. Une partie des activités de recherche et de production sera relocalisée au Canada, marquant un investissement à long terme dans le domaine des thérapies cellulaires pour le diabète.
Cette orientation ambitionne de s’attaquer aux causes profondes de la maladie et vise à positionner Novo Nordisk en leader de la prochaine génération de traitements. La capacité de cette stratégie à contrebalancer les pertes de parts de marché actuelles constituera un élément clé à observer au fil des prochains trimestres.
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