Le géant pharmaceutique danois Novo Nordisk poursuit l’exécution d’un vaste plan de rachat de ses propres titres. Cette initiative intervient dans un contexte opérationnel tendu, marqué par une révision à la baisse des prévisions pour l’exercice 2026 et une pression persistante sur le cours de son action.
Un environnement opérationnel difficile
La décision de racheter des actions pour un montant pouvant atteindre 15 milliards de couronnes danoises (DKK) en 2026 est prise alors que l’entreprise fait face à plusieurs défis de fond. Début février, la direction a en effet assombri ses perspectives financières pour l’année en cours. Elle anticipe désormais, à taux de change constants, une contraction du chiffre d’affaires ajusté et du bénéfice opérationnel comprise entre 5 % et 13 %.
Plusieurs éléments concourent à cette révision :
* Une pression tarifaire accrue sur le marché crucial des États-Unis.
* Une intensification de la concurrence dans les segments du diabète et de l’obésité.
* L’expiration prochaine des brevets protégeant la molécule sémaglutide dans certaines régions.
Ces annonces ont pesé sur la performance boursière du titre au cours du mois écoulé.
Les modalités du rachat dévoilées
Lundi dernier, la société a fourni des précisions sur l’avancement de cette opération de capital. La première phase du programme, d’un montant maximal de 3,8 milliards DKK, a été lancée le 4 février. Elle doit se poursuivre jusqu’au 4 mai 2026.
Selon le communiqué, Novo Nordisk détient à ce jour approximativement 19,14 millions d’actions de catégorie B en tant qu’actions propres. Ce portefeuille représente près de 0,4 % du capital social. Une partie de ces titres est destinée à couvrir les obligations liées aux programmes de rémunération des dirigeants et employés fondés sur l’actionnariat.
Stratégie de croissance maintenue
Malgré ce climat financier moins favorable, le groupe ne relâche pas ses efforts pour sécuriser sa croissance future. Ses priorités stratégiques restent inchangées : augmenter les capacités de production pour répondre à une demande soutenue et éviter les pénuries.
Parallèlement, Novo Nordisk prévoit d’élargir la distribution internationale de son médicament contre l’obésité, Wegovy, au cours de l’année 2026. Le succès de ce déploiement et la capacité de l’entreprise à contenir l’érosion des prix aux États-Unis seront déterminants pour l’amplitude réelle du recul des profits attendu cette année.
Si le programme de rachat actuel peut offrir un soutien technique au cours de l’action, les fondamentaux de l’entreprise demeurent l’élément clé que les investisseurs surveilleront de près dans les mois à venir.
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