Le verdict est tombé, mais il n’a pas modifié les perspectives du groupe pharmaceutique. Mercredi, la Cour suprême chinoise a confirmé la validité du brevet protégeant le sémaglutide, le principe actif des traitements Ozempic et Wegovy. Cette protection restera en vigueur jusqu’à son expiration prévue en mars 2026. Une décision qui, contrairement à ce que certains auraient pu espérer, n’a pas provoqué de revirement chez Novo Nordisk. La direction a immédiatement tempéré tout enthousiasme excessif, réaffirmant que ses prévisions demeuraient inchangées. Le groupe anticipe toujours un impact négatif sur la croissance de son chiffre d’affaires en 2026, lorsque le brevet tombera dans le domaine public et que les fabricants de génériques locaux inonderont le marché chinois.
Une offensive tarifaire préventive en Chine
En parallèle de cette décision de justice, une autre information stratégique a émergé. Dès la fin du mois de décembre, Novo Nordisk a procédé à une baisse de prix massive pour Wegovy sur le marché chinois, atteignant dans certains cas 50%. Cette manœuvre illustre un changement de cap : la priorité n’est plus la marge, mais la conquête et la rétention de parts de marché.
L’objectif est clair. Face à l’arrivée imminente de versions génériques du sémaglutide produites par des groupes nationaux comme CSPC Pharmaceutical Group, le géant danois cherche à fidéliser les patients à sa marque. Avec une population estimée à 148 millions de diabétiques, l’enjeu est de sécuriser un maximum d’ordonnances, même si cela signifie accepter une rentabilité réduite par patient. C’est un combat défensif qui se prépare.
Le marché américain, pilier de la croissance future
Tandis que la stratégie en Asie se fait défensive, les espoirs de croissance se portent désormais sur l’autre côté du Pacifique. L’autorisation par la FDA, le 23 décembre, de la version orale de Wegovy ouvre en effet un nouveau segment de patients, notamment ceux réticents aux injections. Novo Nordisk table sur cette innovation pour compenser les pertes de revenus anticipées en Chine et stabiliser ses recettes globales.
Ainsi, la feuille de route pour 2026 est désormais tracée. Elle repose sur une approche duale : défendre ses positions coûte que coûte en Chine, tout en développant de nouveaux débouchés aux États-Unis. Cette partition vise à rassurer les investisseurs, après une année 2025 qui a vu l’action du laboratoire perdre environ 40% de sa valeur.
Tous les regards se tournent vers le rapport trimestriel de février
La prochaine publication des résultats, prévue début février, apportera des éléments concrets. Elle permettra de voir comment la direction quantifie précisément ces dynamiques opposées. La clé résidera dans la mise à jour des prévisions de chiffre d’affaires pour 2026. Les analystes scruteront deux indicateurs principaux : la vitesse de déploiement des prescriptions de la version orale de Wegovy aux États-Unis, et la capacité de ce produit à contrebalancer les pertes attendues à partir de mars en Chine.
Si le jugement chinois n’a pas changé la donne économique, il a au moins écarté un scénario catastrophe : celui d’une annulation rétroactive du brevet, qui aurait immédiatement ouvert les vannes à la concurrence. Le compte à rebours est lancé, mais dans un cadre désormais juridiquement sécurisé.
Publicité
Actions Novo Nordisk: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Novo Nordisk et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Novo Nordisk entièrement gratuite : En savoir plus ici !
