Le titre du géant pharmaceutique danois Novo Nordisk traverse actuellement une période de forte volatilité, tiraillé par des analyses financières diamétralement opposées. D’un côté, certaines institutions recommandent l’achat, tandis que d’autres mettent en garde contre tout investissement. Cette divergence coïncide avec une réorientation stratégique majeure que l’entreprise prépare sur le lucratif marché de la perte de poids.
Une bataille d’analystes sans merci
Le contraste entre les opinions des grandes banques est saisissant. Début octobre, précisément le 1er octobre, HSBC a fait passer sa recommandation de « Hold » à « Buy », entraînant une réaction positive des cours. La banque justifie son optimisme par sa confiance dans le potentiel de croissance et la nouvelle orientation stratégique axée sur les remboursements médicaux et la vente directe.
À l’opposé, Morgan Stanley adopte une position résolument pessimiste en attribuant un rating « Underweight », équivalent à une recommandation de vente. Ses préoccupations portent sur la baisse des prescriptions des médicaments blockbusters Ozempic et Wegovy aux États-Unis, l’intensification de la pression concurrentielle et des doutes concernant les résultats d’études à venir sur la maladie d’Alzheimer.
La révolution du direct-to-consumer
Au cœur de cette tourmente boursière, Novo Nordisk prépare une innovation distributionnelle significative. Le laboratoire envisage de commercialiser directement en ligne, via des plateformes de télémédecine, sa nouvelle pilule amaigrissante après son approbation. Cette incursion dans le domaine du direct-to-consumer pourrait radicalement transformer les règles du jeu sur le marché très concurrentiel de la gestion du poids.
Cette approche contournerait les circuits de distribution traditionnels, établissant un contact direct avec les consommateurs. Une manœuvre audacieuse dans un secteur historiquement dominé par les processus de prescription classiques.
L’épineux dossier des tarifs douaniers américains
L’environnement réglementaire ajoute une couche supplémentaire de complexité. Les négociations en cours avec le gouvernement américain concernent l’éventuelle imposition de droits de douane de 100% sur certains médicaments importés. Les espoirs d’un accord favorable ont récemment soutenu le cours de l’action, notamment parce que Novo Nordisk, grâce à ses sites de production aux États-Unis, pourrait être relativement épargné par ces mesures.
Les investisseurs attendent avec une attention particulière deux éclaircissements déterminants : la résolution de la question tarifaire et la concrétisation de la nouvelle stratégie corporate. Les prochaines semaines devraient révéler si les optimistes ou les pessimistes avaient raison concernant l’avenir de Novo Nordisk.
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