Le géant des puces IA, Nvidia, se prépare pour un événement déterminant. La publication des résultats trimestriels, attendue pour le 19 novembre, pourrait marquer un tournant décisif pour l’action. Si les analystes anticipent des revenus records, l’émergence de signaux d’alerte within le secteur commence à semer le doute parmi les investisseurs. La spectaculaire rallye de ces derniers mois est-elle sur le point de connaître un brutal retournement ?
Un contexte technique précaire
L’analyse graphique révèle une situation délicate pour le titre Nvidia. Après avoir chuté à 178,91 dollars la semaine dernière, l’action est parvenue à se redresser et à réintégrer son canal haussier, intact depuis sept mois. Le niveau de support à 184 dollars tient pour l’instant, mais un nouveau test de ce seuil pourrait s’avérer déterminant pour la suite.
Le marché des options anticipe une fluctuation de plus ou moins 8,5 % suite à l’annonce des résultats. Avec un cours actuel autour de 199 dollars, cela établit une fourchette potentielle entre 183 et 215 dollars. Le record absolu à 212 dollars constitue le prochain objectif immédiat – s’il est franchi, la voie vers 235 dollars pourrait s’ouvrir.
Les ambitions de l’architecture Blackwell
Wall Street table sur un chiffre d’affaires d’environ 54 milliards de dollars pour le troisième trimestre, représentant une progression de 56 % sur un an. Le segment des centres de données devrait contribuer à hauteur de 48,6 milliards de dollars à ce total. Le grand espoir réside dans l’architecture Blackwell, qualifiée par le PDG Jensen Huang de « plateforme IA que le monde attendait ».
Les volumes de production des puces Blackwell devraient générer entre 8 et 12 milliards de dollars de chiffre d’affaires ce trimestre, soit une nette amélioration par rapport aux 5 à 7 milliards du trimestre précédent. Concernant le bénéfice par action, les analystes prévoient 1,17 dollar, en hausse de 12 % par rapport au trimestre précédent.
Les vents contraires s’accumulent
Le conglomérat technologique japonais SoftBank a liquidé l’intégralité de sa position dans Nvidia, pour un montant total de 5,8 milliards de dollars. Cette vente massive a immédiatement fait reculer le titre d’environ 3 %. La raison avancée pour cette sortie : SoftBank doit financer son investissement de 22,5 milliards de dollars dans OpenAI et nécessite des liquidités fraîches.
Cette onde de choc ne s’est pas limitée à Nvidia. AMD, Taiwan Semiconductor et ARM Holdings ont également subi des pressions vendeuses. Plus inquiétant encore, CoreWeave, un fournisseur de services cloud soutenu par Nvidia, a surpris les marchés en abaissant ses prévisions annuelles en raison de retards dans la construction de ses centres de données. Cette annonce ébranle les certitudes sur le récit de l’infrastructure IA.
Le paradoxe des recommandations analystes
Sur les 39 analystes couvrant la valeur, 37 maintiennent une recommandation d’achat tandis qu’un seul conseille la vente. Cependant, une ombre plane sur ce consensus apparemment solide : Nvidia a conclu plusieurs accords circulaires avec certains clients, où l’entreprise investit dans des partenaires qui, en retour, achètent massivement ses GPU. Le volume de ces arrangements dépasse le billion de dollars.
Pour les critiques, cette pratique rappelle les mécanismes financiers douteux observés durant la bulle Internet. Les partisans du groupe rétorquent que la soif de puissance de calcul IA est bien réelle et que ces accords sont parfaitement légitimes. Meta, Microsoft et autres géants technologiques continuent d’ailleurs de confirmer leurs plans d’investissement dans l’infrastructure IA.
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