Le géant des semi-conducteurs Nvidia a annoncé, ce 24 décembre 2025, la conclusion d’un accord pour acquérir la start-up Groq, spécialisée dans les puces d’intelligence artificielle. La transaction, réglée intégralement en cash, s’élève à 20 milliards de dollars, un montant sans précédent dans l’histoire de l’entreprise.
Une offensive stratégique sur le marché de l’inférence IA
Cette opération s’inscrit dans une bataille stratégique pour le contrôle du marché des puces d’inférence, ces composants qui exécutent les modèles d’IA déjà entraînés. Fondée en 2016 par d’anciens ingénieurs de Google, dont Jonathan Ross, co-créateur de la Tensor Processing Unit (TPU) de Google, Groq était considérée comme un concurrent sérieux. Ses processeurs sont réputés pour leur efficacité dans le traitement des grands modèles de langage.
Pour Nvidia, l’acquisition permet de s’approprier une technologie spécialisée et d’éliminer un rival potentiel dans un segment en croissance explosive. Groq anticipe un chiffre d’affaires d’environ 500 millions de dollars pour l’exercice 2025, ce qui place le prix d’achat à un multiple de 40 fois ce chiffre.
Une valorisation qui triple en un trimestre
La progression de la valorisation de Groq est spectaculaire. À peine trois mois avant cette annonce, en septembre 2025, la start-up avait levé 750 millions de dollars lors d’un tour de table qui l’évaluait à 6,9 milliards. Des investisseurs de premier plan comme BlackRock, Samsung et Cisco y participaient. Nvidia paie donc près du triple de cette valorisation récente.
Selon Alex Davis, PDG du lead investor Disruptive, Groq n’était pas officiellement à vendre. L’initiative du rachat est venue de Nvidia. L’accord porte sur l’ensemble des actifs de Groq, à l’exception de son activité cloud, lancée récemment. La directrice financière de Nvidia, Colette Kress, n’a pas souhaité commenter la transaction.
Une trésorerie abondante pour financer la croissance
La somme de 20 milliards de dollars ne représente pas une difficulté pour Nvidia. Fin octobre 2025, la société disposait de 60,6 milliards de dollars de liquidités, contre 13,3 milliards début 2023. Cette explosion de la trésorerie est le fruit du succès phénoménal de ses puces dédiées à l’IA.
Les derniers résultats trimestriels, publiés le 19 novembre 2025, illustrent cette domination :
* Chiffre d’affaires : 57,0 milliards de dollars (+62% sur un an)
* Chiffre d’affaires des centres de données : 51,2 milliards de dollars (+66%)
* Marge brute : 73,4%
Jensen Huang, le PDG, a évoqué des « ventes hors de toute échelle » pour la nouvelle génération de puces Blackwell et des GPU cloud en rupture de stock. Le guide pour le trimestre en cours table sur un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars.
Une série d’investissements agressifs
L’acquisition de Groq s’ajoute à une vague récente de placements stratégiques opérés par Nvidia :
* OpenAI : Une intention d’investissement pouvant atteindre 100 milliards de dollars a été annoncée en septembre 2025.
* Intel : Une participation de 5 milliards de dollars, bien que des rapports du 24 décembre indiquent que Nvidia a suspendu les tests du procédé de fabrication 18A d’Intel.
* SchedMD : Rachat en décembre 2025 du développeur du logiciel open-source Slurm.
* Start-ups : Prises de participation dans Crusoe, Cohere et CoreWeave.
L’analyste de Bank of America, Vivek Arya, estime que les gammes de produits Blackwell et Rubin de Nvidia pourraient générer 500 milliards de dollars de chiffre d’affaires cumulé sur les années 2025 et 2026, et ce sans inclure de nouveaux partenariats comme ceux envisagés avec Anthropic ou OpenAI.
Un examen réglementaire attendu
Une transaction de cette ampleur ne manquera pas d’attirer l’attention des autorités de la concurrence, tant aux États-Unis qu’au sein de l’Union européenne, qui surveillent déjà la position dominante de Nvidia. Le calendrier précis de l’examen réglementaire n’a pas été communiqué. Groq prévoit d’informer ses investisseurs des détails de l’opération ce 24 décembre.
Ce rachat dépasse largement le record précédent de Nvidia, établi en 2019 avec l’acquisition du concepteur de puces israélien Mellanox pour près de 7 milliards de dollars.
La prochaine publication de résultats est prévue pour le 25 février 2026. D’ici là, Jensen Huang devrait dévoiler d’autres initiatives stratégiques lors du CES 2026, début janvier.
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