Le géant des puces IA Nvidia voit son leadership contesté par une alliance inattendue. Son principal concurrent, AMD, vient de sceller un partenariat stratégique avec OpenAI dont l’ampleur financière pourrait dépasser les 100 milliards de dollars sur plusieurs années. Cette collaboration représente-t-elle une menace sérieuse pour l’hégémonie de Nvidia sur le lucratif marché de l’intelligence artificielle ?
Une alliance qui modifie les équilibres du secteur
La récente volatilité observée sur le titre Nvidia s’explique par l’annonce d’un accord pluriannuel entre Advanced Micro Devices (AMD) et OpenAI. À compter du second semestre 2026, OpenAI s’engage à acquérir auprès d’AMD des puces d’une valeur potentielle de plusieurs dizaines de milliards de dollars annuels.
Le projet prévoit le déploiement progressif d’une infrastructure de calcul de six gigawatts utilisant exclusivement des processeurs AMD. Cette capacité équivaut au déploiement de plusieurs centaines de milliers d’unités de traitement graphique. Les analystes y perçoivent un défi structurel pour la domination de Nvidia.
Les éléments clés de l’accord :
– Chiffre d’affaires potentiel supérieur à 100 milliards de dollars pour AMD sur quatre ans
– Possibilité pour OpenAI d’acquérir jusqu’à 10% du capital d’AMD
– Livraison des systèmes MI450 à partir de fin 2026
– Besoin initial d’environ 50 000 plaquettes CoWoS-L pour la première phase d’un gigawatt
Les analystes maintiennent leur confiance dans Nvidia
Malgré ce développement concurrentiel, la communauté financière conserve une vision optimiste pour Nvidia. Ben Reitzes de Melius Research a même révisé à la hausse son objectif de cours à 275 dollars, anticipant une progression d’environ 47%. Selon lui, les investissements massifs des géants technologiques dans l’infrastructure IA n’en sont qu’à leurs prémices.
« Les grandes entreprises se livrent une véritable bataille pour sécuriser leurs capacités en intelligence artificielle », affirme Reitzes. Il souligne notamment l’engagement de 100 milliards de dollars de Nvidia envers OpenAI, ainsi qu’un contrat de 6,3 milliards avec CoreWeave. Pour lui, ces mouvements démontrent une stratégie réfléchie plutôt qu’une position défensive.
Redistribution des parts de marché dans un secteur en expansion
La réaction des marchés confirme l’émergence d’une concurrence sérieuse pour la suprématie des puces IA de Nvidia. Bien que l’entreprise conserve son avance technologique et son écosystème robuste, ses principaux clients, à l’instar d’OpenAI, diversifient désormais leurs sources d’approvisionnement.
L’analyste Ming Chi-Kuo tempère cependant les inquiétudes. Tant que le marché global de l’IA continue sa croissance, le partenariat entre AMD et OpenAI ne devrait pas compromettre les perspectives à long terme de Nvidia. Cette analyse s’appuie sur la demande soutenue d’infrastructures IA observée across l’ensemble du secteur technologique.
Les prochains résultats trimestriels, attendus le 19 novembre, permettront d’évaluer si Nvidia parvient à maintenir son rythme de croissance malgré l’intensification de la concurrence.
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