La capitalisation boursière de Nvidia a franchi vendredi un seuil historique, atteignant pour la première fois 5 000 milliards de dollars. Le titre a clôturé la séance à 209,99 dollars, soit une progression d’environ 5 % sur la journée. En Europe, l’action s’est établie à 172,96 euros, en hausse de plus de 2 %, portant son gain sur douze mois à 85 %.
L’impulsion est venue d’un acteur inattendu : Intel. Les résultats trimestriels du concurrent ont dépassé les attentes, notamment dans la division CPU, avec une croissance de 22 % au premier trimestre 2026 dans son activité centres de données et intelligence artificielle. Ce signal a électrisé l’ensemble du secteur des semi-conducteurs. AMD a grimpé de 14 %, Arm de plus de 13 %. Mais c’est Nvidia qui a enregistré le plus fort gain en valeur absolue.
Les investisseurs y voient la preuve que la demande de puissance de calcul pour l’IA ne faiblit pas. Les dépenses colossales des géants du cloud — Microsoft, Amazon, Google — irriguent désormais toute la chaîne d’approvisionnement. L’inférence, c’est-à-dire l’exécution de modèles entraînés pour répondre aux requêtes des utilisateurs, remet les processeurs classiques sur le devant de la scène, aux côtés des puces graphiques jusqu’ici dominantes.
Une offensive sur le terrain d’Intel
Nvidia ne se contente pas de profiter de la dynamique ambiante. Le groupe mène une stratégie de conquête sur le terrain même de son rival. Après le processeur Grace lancé en 2023, la société a dévoilé lors de la conférence GTC 2026 la puce « Vera », basée sur le cœur maison « Olympus ». Cette architecture repose sur le spatial multithreading, une technologie qui, selon Nvidia, offrirait le double d’efficacité par rapport aux processeurs x86 classiques dans les tâches d’IA.
L’objectif est clair : en combinant ses propres CPU et GPU au sein de « superpuces », Nvidia veut éliminer les goulots d’étranglement dans les centres de données dédiés à l’IA — et réduire sa dépendance vis-à-vis des fournisseurs tiers. Les premières livraisons de la plateforme Vera-Rubin sont attendues pour le second semestre 2026.
L’atome pour alimenter les fermes de calcul
Parallèlement à cette expansion matérielle, Nvidia sécurise son approvisionnement énergétique à long terme. Une alliance inédite avec le spécialiste du nucléaire Oklo et le laboratoire national de Los Alamos vise à développer des « fabriques d’IA » alimentées par l’atome. La consommation électrique des clusters de calcul explose, et l’industrie évolue vers une infrastructure verticalement intégrée où production d’électricité et architecture GPU sont planifiées de concert.
Le lancement récent de GPT-5.5 par OpenAI, qui fonctionne sur l’actuelle génération Blackwell de Nvidia, illustre l’urgence de solutions énergétiques à haute densité pour les charges de calcul futures. Nvidia collabore également avec Google dans le domaine de l’IA agentique et physique, visant des systèmes autonomes pour des tâches complexes en entreprise.
Le rendez-vous du 20 mai
En attendant, le marché a les yeux rivés sur le 20 mai 2026. Ce jour-là, Nvidia publiera ses résultats pour le premier trimestre fiscal. La direction table sur un chiffre d’affaires d’environ 78 milliards de dollars, ce qui représenterait une progression de 77 % sur un an. À titre de comparaison, au quatrième trimestre de l’exercice 2026, le groupe avait déjà enregistré un chiffre d’affaires de 68,1 milliards de dollars (+73 %), dont 62,3 milliards pour la seule division centres de données (+75 %).
Les analystes surveilleront de près la capacité de Nvidia à maintenir sa marge brute au-dessus de 75 % alors que la transition vers la nouvelle architecture Vera-Rubin s’accélère. Le titre se négocie actuellement à environ 40 fois les bénéfices attendus sur les douze prochains mois, une valorisation qui le rend vulnérable à toute déception.
Techniquement, l’action évolue confortablement au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, située autour de 158 euros. Depuis le début de l’année, le gain atteint 7 %. Le 20 mai, les investisseurs sauront si la promesse des 78 milliards de dollars se concrétise — et si la machine Nvidia peut continuer à tourner à plein régime.
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