Nvidia : le marché chinois ouvre à nouveau ses portes, une commande colossale en attente

L’année 2026 s’annonce sous les meilleurs auspices pour Nvidia sur le front asiatique, marquant un revirement significatif après une période d’incertitude réglementaire. Les inquiétudes liées aux strictes interdictions d’exportation vers la Chine s’estompent enfin, laissant place à un cadre clarifié. Dans ce contexte, une commande massive de la maison-mère de TikTok, ByteDance, met en lumière un défi de taille : la capacité de production du géant des puces pourra-t-elle répondre à une demande aussi explosive ?

Une clarification réglementaire saluée par les investisseurs

Le premier signal fort de cette nouvelle année est d’ordre administratif. Selon plusieurs sources, Nvidia a obtenu l’autorisation de reprendre ses exportations vers la Chine à partir de février 2026, concernant notamment ses puces IA haut de gamme de la série H200. Cette décision, attendue de longue date, comporte néanmoins une condition financière : les exportations seront soumises à une surtaxe gouvernementale de 25 %.

Pour les marchés, cette clarification est perçue comme une excellente nouvelle, balayant les mois d’ambiguïté qui pesaient sur le titre en fin d’année 2025. Elle démontre également la fidélité des clients chinois et la puissance de l’écosystème CUDA de Nvidia : même grevée de cette « taxe », la technologie américaine reste préférée aux alternatives locales pour les grands groupes technologiques du pays.

Une demande qui expose les limites de l’offre

L’ampleur de la demande chinoise est spectaculaire et pose immédiatement la question des capacités logistiques. ByteDance aurait, à elle seule, budgété environ 100 milliards de yuans (soit 14 milliards de dollars US) pour l’acquisition de puces Nvidia en 2026. Les commandes totales en provenance de la Chine pour la série H200 atteindraient désormais le chiffre de plus de 2 millions d’unités.

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Or, Nvidia ne disposerait actuellement que d’un stock d’environ 700 000 unités. Pour combler cet écart considérable, la firme a officiellement demandé à son partenaire de fabrication TSMC d’accroître drastiquement ses capacités de production. Cette tension fondamentale entre une offre limitée et une demande vorace soutient le cours de l’action, qui cote actuellement autour de 189 dollars US, se rapprochant ainsi de son plus haut sur un an établi à 190,53 dollars.

Les prochains rendez-vous à surveiller

Tous les regards se tournent désormais vers Las Vegas et le Consumer Electronics Show (CES) qui débute lundi 5 janvier. Jensen Huang, le PDG de Nvidia, y prononcera le discours d’ouverture. Les participants espèrent y obtenir des précisions sur le calendrier concret des livraisons vers la Chine, mais aussi des mises à jour concernant la nouvelle architecture « Rubin » et la feuille de route des infrastructures d’intelligence artificielle.

Le principal risque à court terme reste opérationnel : Nvidia parviendra-t-il à augmenter suffisamment vite le rythme de production pour honorer ces commandes milliardaires avant l’échéance de février ? La réponse à cette question sera cruciale pour le momentum du titre dans les semaines à venir.