Nvidia : photonique et Taïwan, les deux paris industriels de Jensen Huang

En l’espace de quelques semaines, Nvidia a engagé des sommes vertigineuses — 6,5 milliards de dollars dans la photonique et jusqu’à 150 milliards de dollars chez ses fournisseurs taïwanais — pour soutenir l’essor de ses infrastructures d’IA. Le message est clair : le champion des GPU ne se contente plus de concevoir des puces, il réorganise en profondeur sa chaîne d’approvisionnement.

Des records financiers… mais un cours sous pression

Les résultats du premier trimestre de l’exercice 2027 ont pourtant de quoi impressionner : le chiffre d’affaires des data centers a bondi de 92 % sur un an, à 75,2 milliards de dollars, représentant 92 % des ventes totales. Pour le trimestre en cours, Nvidia table sur 91 milliards de dollars, bien au-dessus du consensus de 86,8 milliards.

Malgré ces performances, le titre recule. Il s’agit du quatrième repli post-publikation de suite. Les attentes étaient trop élevées, et les prises de bénéfices ont joué. Vendredi, l’action cotait 181,40 euros à Francfort, près de 10 % sous son plus haut annuel de 201,05 euros atteint en mai. Le RSI à 36,4 suggère toutefois une zone de survente. Sur un an, la hausse reste proche de 49 %.

Photonique : une vague d’investissements sans précédent

Depuis mars, Nvidia a injecté au moins 6,5 milliards de dollars dans le secteur de la photonique — soit l’équivalent d’une part significative du chiffre d’affaires annuel de toute la filière. Deux milliards chacun sont allés à Coherent, Lumentum et Marvell ; jusqu’à 3,2 milliards à Corning, ainsi qu’une participation dans le tour de table de 500 millions de dollars d’Ayar Labs.

L’objectif ? Remplacer le cuivre par la lumière pour les liaisons optiques dans les centres de données. Ces dernières consomment jusqu’à 80 % d’énergie en moins par bit transmis — un avantage décisif face à la soif énergétique des charges IA.

Actions Nvidia: Acheter, conserver ou vendre ? Téléchargez gratuitement votre analyse de Nvidia et obtenez la réponse que vous cherchiez !

Le marché a immédiatement salué ce pari. Lumentum a bondi de 134 % depuis janvier, Marvell de 122 %, Corning de 111 % et Coherent de 96 %. Chez Corning, l’accord prévoit un décuplement des capacités de production américaine de connecteurs optiques, une extension de plus de 50 % de la production de fibre et la construction de trois nouvelles usines en Caroline du Nord et au Texas.

Taïwan : la dépendance assumée

Parallèlement, Jensen Huang a annoncé que les dépenses annuelles de Nvidia auprès de ses sous-traitants taïwanais, TSMC en tête, passeront de 10-15 milliards de dollars à 100-150 milliards de dollars. Un nouveau siège social à Taïwan est également prévu. Cette décision renforce le lien entre le géant américain et l’écosystème des semi-conducteurs de l’île, alors même que les tensions géopolitiques restent vives.

Keynote à Taipei : tous les regards sur Vera Rubin

C’est dans ce contexte que Jensen Huang monte sur scène ce lundi à la GTC Taipei 2026, intégrée à la Computex (jusqu’au 5 juin). La nouvelle plateforme Vera Rubin — combinant le processeur Vera et le GPU Rubin — est en production depuis début 2026. Elle promet une puissance de calcul multipliée par 3,5 pour l’entraînement et par 5 pour l’inférence par rapport à Blackwell.

Les premiers systèmes seront livrés à partir d’août 2026 à AWS, Google Cloud, Microsoft Azure et Oracle. Mais le marché demande des calendriers précis, notamment pour le passage au processeur 3 nanomètres de TSMC et le déploiement mondial des « AI Factories ». Les analystes de Lynx Equity Strategies estiment que des incertitudes sur le déploiement de Rubin pèsent sur le titre. Huang a l’occasion de lever ces doutes.

Dividende et assemblée générale

Le 4 juin, l’action se négociera ex-dividende : Nvidia a relevé son dividende trimestriel de 0,01 à 0,25 dollar par titre le 18 mai, soit un bond d’un facteur 25. Le versement interviendra le 26 juin. L’assemblée générale du 24 juin examinera notamment la rémunération des dirigeants et la reconduction de PricewaterhouseCoopers comme commissaire aux comptes. Prochaine publication des résultats : le 26 août après la clôture américaine. D’ici là, la keynote taïwanaise constitue le catalyseur le plus attendu.