Nvidia : une double victoire stratégique sur les fronts chinois et industriel

L’action Nvidia connaît un regain d’optimisme ce jour, portée par deux développements majeurs. D’un côté, l’obtention d’autorisations cruciales en Chine, et de l’autre, la résolution d’un goulet d’étranglement dans sa chaîne d’approvisionnement. Ces annonces semblent lever d’importants obstacles à la croissance du géant des puces.

Des perspectives financières sous haute surveillance

Tous les regards se tournent désormais vers la publication des résultats du quatrième trimestre, prévue prochainement. Les anticipations du marché sont extrêmement élevées. Le consensus des analystes table sur un chiffre d’affaires d’environ 65,59 milliards de dollars, ce qui représenterait une progression spectaculaire de près de 67% en glissement annuel. Le bénéfice par action (EPS) est quant à lui estimé à 1,52 dollar, en hausse de plus de 70%.

Cet optimisme est partagé par les analystes institutionnels. La firme Evercore ISI a réaffirmé sa recommandation « Outperform » avec un objectif de cours fixé à 352 dollars. Compte tenu d’un cours actuel avoisinant les 188 dollars, cela suggère un potentiel de hausse significatif. Dans leur analyse, les experts soulignent la position dominante de Nvidia sur le marché des accélérateurs d’intelligence artificielle et la transition réussie vers son architecture Blackwell.

La porte du marché chinois se rouvre

Un des principaux catalyseurs de cette dynamique est l’autorisation, délivrée par les autorités de Pékin, d’exporter ses puces H200 dédiées à l’IA vers la Chine. Cette licence concerne spécifiquement trois des plus grandes entreprises technologiques du pays : Alibaba, ByteDance et Tencent.

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Cette décision constitue un revirement notable dans le contexte des tensions géopolitiques et des contrôles à l’exportation. Les craintes de restrictions américaines strictes et de mesures de rétorsion chinoises, qui pesaient sur le sentiment des investisseurs, s’apaisent ainsi partiellement. Pour Nvidia, cela signifie la préservation d’un accès à sa vaste clientèle locale avec du matériel conforme, sécurisant des revenus potentiels de plusieurs milliards de dollars qui étaient jusqu’alors considérés comme menacés.

Samsung accélère la cadence de production

Sur un autre front, une contrainte opérationnelle majeure est en passe d’être levée. Samsung Electronics a annoncé le démarrage, le mois prochain, de la production en masse de puces mémoire HBM4 (High Bandwidth Memory). Ces composants sont essentiels et spécifiquement conçus pour les plateformes IA de nouvelle génération de Nvidia.

Ce partenariat stratégique résout directement le problème de pénurie de mémoire qui limitait jusqu’ici la capacité de Nvidia à honorer son carnet de commandes colossal. Avec Samsung comme partenaire principal pour le HBM4, le déploiement de l’architecture Blackwell, et à plus long terme de la future plateforme Rubin, devrait pouvoir s’accélérer. Les observateurs du marché y voient un signal fort pour une montée en puissance rapide des volumes de livraison dès 2026.

Conclusion : une consolidation surmontée

Grâce à ce double coup de pouce – la réouverture de l’accès au marché chinois et le renforcement de sa chaîne logistique – l’action Nvidia sort d’une phase de consolidation. L’autorisation d’exporter vers des clients clés et l’augmentation imminente des capacités de production de mémoire la placent dans une position solide pour répondre aux attentes exigeantes du prochain trimestre. Le marché anticipe désormais un scénario où Nvidia conserve son hégémonie dans l’infrastructure d’intelligence artificielle au moins jusqu’à la fin de l’année 2026.