Nvidia : une percée stratégique sur le marché chinois

L’action Nvidia bénéficie d’un signal encourageant venu de l’un de ses marchés clés : la Chine. Les autorités de Pékin auraient donné leur accord préliminaire pour la vente des puces H200 aux géants technologiques locaux, apportant un soulagement après les incertitudes liées aux restrictions américaines à l’exportation. La question centrale demeure : cet accès renouvelé peut-il soutenir les attentes de bénéfices, déjà très élevées ?

Des perspectives de croissance colossales

Le contexte général pour Nvidia reste extrêmement porteur, indépendamment des développements en Chine. La demande pour ses puces spécialisées dans l’intelligence artificielle ne faiblit pas, comme en témoigne le carnet de commandes. Les clients auraient réservé pour plus de 500 milliards de dollars de ces composants pour les années 2025 et 2026, illustrant l’ampleur des investissements dans les capacités de calcul.

Les prévisions des analystes confirment cette trajectoire de croissance exceptionnelle :

• Exercice 2026 : Le consensus table sur un chiffre d’affaires d’environ 213 milliards de dollars, en hausse de 63 % par rapport à l’année précédente.
• Exercice 2027 : Les attentes se situent autour de 316 milliards de dollars, soit une progression supplémentaire d’approximativement 48 %.

Le marché continue de voir en Nvidia un acteur indispensable de l’infrastructure mondiale de l’IA.

Un feu vert conditionnel de Pékin

Selon plusieurs rapports, les régulateurs chinois ont donné leur accord de principe à des entreprises comme Alibaba, Tencent et ByteDance pour qu’elles puissent acquérir la puce haute performance H200 de Nvidia, dédiée aux applications d’IA. Cette approbation préalable permet à ces groupes de lancer les préparatifs pour de futures commandes.

Cette évolution contraste avec les craintes récentes d’un blocage complet de certains produits Nvidia sur le sol chinois. La nouvelle a été accueillie positivement par les investisseurs en séance.

Cependant, cet accord ne serait pas totalement sans contrepartie. Des sources proches des discussions indiquent que Pékin pourrait inciter les groupes technologiques concernés à commander parallèlement une quantité significative de puces produites localement. Pour Nvidia, cette condition représenterait un modérateur, sans toutefois remettre en cause l’essentiel : le maintien d’un accès, même partiel, au marché chinois.

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Une action au zénith, des résultats très attendus

L’action Nvidia évolue actuellement à des niveaux proches de ses records. Cotée à 185,47 dollars, elle ne se situe qu’à environ 2,5 % de son plus haut sur 52 semaines, après avoir plus que doublé sur un an. Son écart important par rapport aux moyennes de long terme reflète l’optimisme considérable des investisseurs quant à son potentiel dans l’IA.

Tous les regards se tournent désormais vers la publication des résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026, prévue le 25 février. Les attentes sont à la mesure du boom de l’IA.

Les estimations moyennes des analystes sont les suivantes :

• Bénéfice par action (BPA) : 1,52 dollar, en augmentation de 71 % par rapport au même trimestre de l’année précédente.
• Chiffre d’affaires : 65,47 milliards de dollars, soit une progression d’environ 66,5 %.

De tels chiffres valideraient un nouveau trimestre de croissance explosive, portée par la demande insatiable en puissance de calcul pour les modèles d’IA dans les data centers.

Synergie entre dynamique globale et opportunité chinoise

La possible ouverture en Chine intervient dans un contexte de projections de croissance déjà spectaculaires. Après une année 2025 exceptionnelle, avec une hausse du cours de 38 %, le moteur principal reste identique : la demande pour les semi-conducteurs spécialisés de Nvidia.

La levée partielle des obstacles pour le H200 en Chine apparaît comme un élément complémentaire, susceptible de consolider et d’élargir cette trajectoire de croissance. Elle démontre la capacité de Nvidia à naviguer dans un environnement géopolitique complexe pour préserver son accès à l’un des plus grands marchés technologiques mondiaux. La confirmation viendra des résultats fin février, qui devront être à la hauteur des attentes pour soutenir la narrative de croissance actuelle.