Le cours de l’action Nvidia s’établit actuellement autour de 187 dollars américains, porté par une conjonction de trois éléments positifs. Des résultats trimestriels exceptionnels chez son partenaire de production TSMC, l’avancement surprenant de sa nouvelle architecture « Vera Rubin » et des révisions à la hausse des analystes créent un environnement porteur pour le géant des semi-conducteurs.
Une avancée technologique accélérée
Lors du CES 2026, Jensen Huang, le PDG de Nvidia, a apporté des précisions majeures sur la feuille de route du groupe. La prochaine architecture, baptisée « Vera Rubin » et successeur de l’actuelle génération Blackwell, est d’ores et déjà en phase de production à plein régime. Son lancement intervient avec six mois d’avance sur le calendrier initialement prévu.
Les caractéristiques techniques dévoilées sont éloquentes :
* Une performance multipliée par 4 pour l’entraînement des modèles d’intelligence artificielle par rapport à Blackwell.
* Une division par 10 du coût par token.
* Une commercialisation prévue au second semestre 2026.
* Une architecture innovante intégrant six puces distinctes, incluant un nouveau GPU gravé en procédé 3nm.
Ce calendrier resserré exerce une pression notable sur les concurrents, à l’image d’AMD, et envoie un signal fort aux investisseurs quant à la détermination de Nvidia à conserver son leadership technologique.
Les résultats de TSMC, un signal fort pour l’ensemble du secteur
Une confirmation de la vigueur du marché provient de Taïwan. Le 15 janvier, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), le principal partenaire de fabrication de Nvidia, a publié des résultats solides pour son quatrième trimestre 2025. La société a enregistré une progression de son bénéfice net de 35% et une hausse de son chiffre d’affaires de 20,5%, pour atteindre 33,73 milliards de dollars.
L’information clé pour les actionnaires de Nvidia réside dans le plan d’investissement de TSMC pour 2026, évalué entre 52 et 56 milliards de dollars. Cette enveloppe représente une augmentation de plus de 25% par rapport à l’exercice précédent. Elle sera principalement destinée au développement de la production en 2 nanomètres et des technologies de packaging avancées, deux éléments cruciaux pour les GPU haute performance de Nvidia. La direction de TSMC s’est elle-même présentée comme le « facilitateur » du commerce mondial de l’IA, indiquant ainsi que la demande pour les puces dédiées restera soutenue.
L’assouplissement des règles d’exportation vers la Chine
Un facteur d’incertitude majeur s’est estompé. Le 15 janvier également, l’administration Trump a autorisé, sous conditions strictes, l’exportation vers la Chine des puces IA H200, parmi les plus performantes de Nvidia. Le régime de prohibition totale est remplacé par une stratégie d’« accès contrôlé ».
Ce nouveau cadre implique :
* Une taxe gouvernementale de 25% par puce.
* Un routage obligatoire par des laboratoires américains certifiés.
* Un plafond de volume limité à 50% du volume écoulé sur le marché intérieur américain.
Les analystes de Wolfe Research estiment que ces livraisons pourraient générer un surcroît de revenus compris entre deux et cinq milliards de dollars par trimestre. Ces chiffres n’étaient pas intégrés dans de nombreuses prévisions en raison du risque d’interdiction qui pesait jusqu’alors.
Le consensus analytique reste orienté à la hausse
Le sentiment sur les marchés financiers demeure optimiste. Le 15 janvier, RBC Capital Markets a initié sa couverture du titre avec une recommandation « Outperform » et un objectif de cours de 240 dollars. Wolfe Research a, de son côté, réitéré sa notation « Outperform » avec un objectif porté à 250 dollars, suggérant un potentiel de hausse d’environ 33%. Le consensus moyen établi par 55 analystes se situe quant à lui à 255,63 dollars.
Quelques nuances méritent toutefois d’être notées. Le 13 janvier, la directrice financière Colette Kress a cédé 27 640 actions dans le cadre d’un plan de trading préétabli, pour une valeur d’environ 5,1 millions de dollars. Par ailleurs, l’annonce d’un contrat de 10 milliards de dollars entre OpenAI et la start-up Cerebras pour l’utilisation d’accélérateurs WSE-3 illustre la volonté de certains grands clients de Nvidia de diversifier leurs approvisionnements.
La combinaison des investissements records de TSMC, du lancement anticipé de la plateforme Rubin et de l’ouverture réglementaire du marché chinois constitue un socle solide pour la valorisation actuelle. Les investisseurs attendent désormais la publication des prochains résultats trimestriels de Nvidia, prévue le 25 février 2026.
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