Alors que certains investisseurs évoquent déjà l’éventualité d’une bulle dans l’intelligence artificielle, l’action Nvidia pourrait connaître une progression significative. Ben Reitzes, analyste chez Melius Research, vient en effet de réviser à la hausse son objectif de cours pour le titre, le fixant désormais à 275 dollars. Cette estimation implique un potentiel de hausse de 47% par rapport aux niveaux actuels. Quels sont les fondements de cette prévision optimiste ?
Un écosystème stratégique renforcé
La confiance de l’analyste s’appuie sur des développements concrets. Nvidia consolide activement sa position dans l’écosystème de l’IA grâce à plusieurs partenariats majeurs. La participation du groupe au tour de table de xAI, la société d’Elon Musk, qui lève 20 milliards de dollars, en est une illustration récente. Cette initiative s’ajoute aux collaborations déjà existantes, notamment les 100 milliards de dollars engagés avec OpenAI et les 6,3 milliards de dollars consacrés à l’alliance avec CoreWeave.
Certains observateurs pointent du doigt des risques de « financement circulaire », arguant que les partenaires de Nvidia achètent ses puces avec des fonds partiellement fournis par le groupe lui-même. Cependant, les analystes de Goldman Sachs tempèrent cette crainte : ces transactions ne représenteraient pas plus de 15% des revenus anticipés pour 2027. Parallèlement, Fujitsu a annoncé une coopération élargie avec Nvidia pour développer des infrastructures d’IA destinées aux secteurs de la santé, de la fabrication et de la robotique.
Une domination du marché qui se précise
La vision de Ben Reitzes pour Nvidia s’étend bien au-delà de l’immédiat. L’analyste estime que le groupe pourrait capturer plus de 40% du marché mondial des infrastructures d’IA d’ici 2030, ce qui représenterait une part de marché avoisinant les 800 milliards de dollars. Il a par ailleurs relevé sa prévision de croissance annuelle pour les centres de données à 44% jusqu’en 2028, un chiffre nettement supérieur au consensus de Wall Street, établi à 37%.
Une détente dans les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine pourrait constituer un autre catalyseur de croissance. Dans un tel scénario, Nvidia pourrait retrouver un accès au marché chinois pour ses puces H20 et Blackwell d’ici un à deux ans, donnant une impulsion supplémentaire à son expansion.
Une demande structurellement solide
Malgré les débats sur une éventuelle surchauffe du secteur, les fondamentaux restent robustes. Pour Brook Dane, gestionnaire de portefeuille chez Goldman Sachs, Nvidia demeure l’un des titres phares de l’IA pour les investisseurs institutionnels. La société bénéficie de projets d’infrastructure pluriannuels menés par les géants de la tech, tandis que sa nouvelle plateforme Blackwell ouvre la voie à une diversification supplémentaire de ses sources de revenus.
Les prochains résultats trimestriels et les commentaires de la direction concernant l’état de la demande en solutions d’IA permettront de vérifier si la vision optimiste de l’analyste se concrétise.
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