Malgré un contexte opérationnel difficile marqué par des reculs sur deux marchés clés, l’action Pernod Ricard retrouve des couleurs. La confiance des investisseurs semble se cristalliser non pas sur les performances commerciales immédiates, mais sur une solide génération de trésorerie et un plan d’économies ambitieux. La stratégie d’efficacité peut-elle inverser la tendance ?
Un plan d’austérité pour naviguer en eaux troubles
La réponse du groupe aux défis actuels passe par une cure d’austérité drastique. Pour protéger sa marge opérationnelle, la direction a lancé un programme d’économies dont l’objectif est de réduire les coûts de un milliard d’euros d’ici à 2029. Cette initiative intervient dans un climat marqué par une baisse de l’activité.
En effet, pour le premier semestre de l’exercice 2025/26, le chiffre d’affaires organique a reculé de 5,9 %, s’établissant à 5,25 milliards d’euros. Ce repli est principalement imputable à la frilosité des consommateurs aux États-Unis et en Chine, ainsi qu’à la réduction des stocks par les distributeurs dans ces régions. Conséquence directe, le résultat opérationnel a diminué de 7,5 %. Toutefois, la dynamique trimestrielle laisse entrevoir une certaine stabilisation : après un recul de 7,6 % au premier trimestre, la baisse des revenus s’est atténuée à 5 % au cours du second.
Cette relative amélioration est portée par une demande plus vigoureuse sur le marché indien et par la reprise des ventes dans le retail lié au voyage à l’échelle mondiale.
La trésorerie et un investisseur de poids redonnent le sourire aux marchés
Un élément capital a retenu l’attention des places financières : la robustesse de la génération de cash. Dans un environnement pourtant compliqué, le Free Cash Flow a progressé de 9,5 % pour atteindre 482 millions d’euros. L’ambition affichée par le groupe est désormais d’atteindre un taux de conversion de trésorerie (Cash-Conversion-Rate) supérieur à 80 % à partir du prochain exercice.
La confiance renaissante a été confortée par une prise de participation significative. La banque d’investissement Goldman Sachs a constitué indirectement une position d’environ 5 % dans le capital de Pernod Ricard, soit une enveloppe évaluée à près de 1,1 milliard d’euros. Le marché interprète ce mouvement comme un signal fort de conviction dans la stratégie à long terme de l’entreprise.
L’action a réagi favorablement à cet ensemble de nouvelles. Cotée à 86,62 euros à la clôture de vendredi, elle se maintient désormais légèrement au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours (85,53 euros). Depuis le début de l’année, le titre a enregistré une hausse de 18,37 %, reflétant un optimisme retrouvé.
Malgré cette période de transition, Pernod Ricard réaffirme ses objectifs structurels, visant une croissance annuelle du chiffre d’affaires comprise entre 3 % et 6 %. La réalisation de ces ambitions dépendra essentiellement de la rapidité de mise en œuvre des économies annoncées et de la stabilisation durable de ses principaux marchés outre-mer.
Publicité
Actions Pernod Ricard: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Pernod Ricard et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Pernod Ricard entièrement gratuite : En savoir plus ici !
