Le spécialiste français des services multi-techniques SPIE poursuit sa stratégie de croissance externe à un rythme soutenu. Son dernier coup d’éclat ? L’entrée sur le marché allemand par le rachat majoritaire de l’expert en audiovisuel PIK AG. Cette opération confirme la vigueur de la politique expansionniste du groupe. Reste à savoir si ces acquisitions multiples généreront la valeur espérée.
Des résultats financiers sous surveillance
Malgré des indicateurs de croissance robustes, l’action SPIE traverse une période de volatilité. Côté Bourse, le titre évolue actuellement autour de 43 euros, en retrait notable par rapport à son plus haut de l’année à 54 euros, soit une correction dépassant les 20%. Un signal technique attire particulièrement l’attention : l’RSI à 21,7 indique une situation de survente prononcée.
La direction maintient cependant ses objectifs ambitieux pour 2025 :
– Chiffre d’affaires : nettement supérieur à 10 milliards d’euros
– Marge EBITA : au moins 7,6%
La capacité du groupe à dégager des synergies de ses récentes acquisitions sera déterminante pour la confiance des investisseurs.
Une sixième acquisition depuis janvier
L’opération concernant PIK AG représente la sixième prise de contrôle réalisée par SPIE depuis le début de l’année 2025. Les caractéristiques de cette nouvelle pépite :
– Chiffre d’affaires annuel : 42 millions d’euros
– Effectifs : 170 collaborateurs spécialisés
– Domaine d’expertise : systèmes audiovisuels pour salles de conférence et lieux d’événements
– Montage transactionnel : 89% du capital acquis, 11% conservé par l’équipe dirigeante historique
La stratégie de croissance externe ciblée porte déjà ses fruits. Rien que pour les neuf premiers mois de 2025, les entreprises acquises au cours des deux dernières années ont contribué à hauteur de 255 millions d’euros à la croissance du chiffre d’affaires. Cinq acquisitions précédentes avaient déjà apporté 133 millions d’euros de revenus annuels supplémentaires.
L’Allemagne, terre d’élection pour la croissance
Le marché allemand constitue un relais de croissance particulièrement dynamique pour SPIE. Alors que d’autres zones géographiques montrent des signes de ralentissement, l’Europe du Nord-Ouest affiche une progression organique de 6,5%, avec une contribution notable de l’Allemagne à hauteur de 5,0%. Le rachat de PIK AG consolide stratégiquement cette position favorable.
Cette soif d’expansion répond à une vision claire : SPIE se positionne comme un acteur incontournable face à deux mutations structurelles majeures :
– La transformation numérique des entreprises et des territoires
– La transition énergétique en accélération
Dans un environnement économique de plus en plus interconnecté, la demande de services multi-techniques intégrés ne cesse de croître. SPIE renforce méthodiquement son portefeuille de compétences pour répondre à cette dynamique.
La question fondamentale persiste : ces acquisitions successives constituent-elles une simple accumulation de croissance achetée, ou bien créent-elles de la valeur pérenne pour l’ensemble du groupe ? La réponse influera directement sur la performance boursière du titre dans les mois à venir.
Publicité
Actions SPIE: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de SPIE et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de SPIE entièrement gratuite : En savoir plus ici !
