Le premier semestre de l’exercice 2025-2026 s’est révélé difficile pour TFF Group (Tonnellerie Francois Freres). Le spécialiste de la tonnellerie subit de plein fouet un net ralentissement de la demande, particulièrement marqué sur le segment des spiritueux. Dans ce contexte, la résilience de sa rentabilité est scrutée par le marché.
Les chiffres clés du premier semestre (clos au 31 octobre 2025) :
* Chiffre d’affaires : 180,92 millions d’euros (-24,7 % en glissement annuel)
* Résultat net : 16,06 millions d’euros (-32,6 %)
* Marge EBITDA : 19,5 % du chiffre d’affaires
* Activité Spiritueux : recul des ventes de 36 %
* Activité Vin : baisse du chiffre d’affaires de 13,1 %
Un environnement macroéconomique défavorable
La publication des résultats semestriels met en lumière la sensibilité du groupe aux aléas du commerce international. Deux facteurs principaux ont pesé sur la performance : la politique commerciale américaine et la faiblesse du dollar. Ces éléments conjugués ont compliqué les exportations vers les États-Unis, un marché crucial, et ont érodé les revenus lors de leur conversion en euros.
Cette double contrainte a provoqué un effondrement de plus d’un tiers de l’activité spiritueux, pourtant dynamique lors de la période précédente. Le segment vin n’a pas été épargné, affichant un recul de 13,1 %, reflet d’une consommation plus mesurée dans un climat économique tendu.
Une structure financière qui résiste
Malgré ce net repli du chiffre d’affaires, la santé opérationnelle de TFF Group demeure robuste. L’entreprise a généré un EBITDA de 35,21 millions d’euros, préservant ainsi une marge solide de 19,5 %. Ce chiffre témoigne d’une maîtrise des coûts et d’une capacité à rester profitable, même face à une contraction des volumes.
Si le résultat net a logiquement suivi la tendance baissière pour s’établir à 16,06 millions d’euros, la direction affiche son optimisme quant à une future amélioration du marché. La base de fonds propres solide et le maintien de marges à deux chiffres constituent des atouts pour traverser cette phase.
La prochaine communication financière, prévue le 31 mars 2026 avec la publication des résultats annuels, apportera des éléments cruciaux sur l’évolution de la demande et la trajectoire commerciale du groupe.
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