L’action Valneva continue de dévisser malgré des avancées cliniques majeures. Depuis le début de l’année, le titre a perdu près de 41 % de sa valeur, passant de 5,16 euros (plus haut sur 52 semaines) à environ 2,26 euros. Le 52-week low, touché le 4 mai, se situe à 2,13 euros — le cours actuel n’est qu’à 6 % de ce plancher. La volatilité annualisée sur 30 jours atteint près de 39 %, et sur le seul mois écoulé, l’action a abandonné 14 %. Un contexte technique qui reflète la nervosité ambiante sur le secteur biotech, mais aussi les incertitudes propres à Valneva.
Pourtant, le pipeline offre des motifs d’espoir. Le candidat vaccin anti-Borreliose VLA15, développé avec Pfizer, a montré une efficacité de 73 % dans l’étude de phase 3 VALOR. Aucun problème de sécurité n’a été signalé. Pfizer prépare désormais le dossier d’autorisation auprès des autorités réglementaires. La commercialisation serait confiée au géant américain, ce qui ouvrirait à Valneva une source de revenus potentiellement massive. La Borréliose touche chaque année environ 500 000 personnes aux États-Unis et au moins 132 000 en Europe, sans aucun vaccin homologué sur le marché depuis la fin des années 1990. Une aubaine, à condition que la défiance vaccinale croissante dans certaines populations ne freine pas l’adoption.
En parallèle, Valneva a renforcé sa pipeline en juin par l’acquisition d’une licence pour une technologie vaccinale de l’Université de Bergen. L’objectif : développer un vaccin contre Escherichia coli entérotoxigène (ETEC), cause fréquente de diarrhées sévères chez les enfants des pays en développement et problème classique des voyageurs. Ce nouvel actif élargit le portefeuille, mais il n’en est qu’à un stade préclinique. Les essais cliniques n’ont pas encore débuté, et l’impact commercial reste lointain. Le marché n’a donc pas réagi à cette annonce.
Techniquement, la situation reste fragile. Le RSI s’inscrit à 39,6 — zone faible mais pas encore survendu. Le MACD est négatif, même s’il évolue juste au-dessus de sa ligne de signal. Le volume d’échanges est passé sous la moyenne des dix derniers jours, signe d’un manque de pression acheteuse. Du côté des supports, les prochains niveaux à surveiller sont 2,02 et 1,95 euro. La résistance immédiate se situe à 2,46 euros, tandis que la moyenne mobile à 200 jours, à 3,60 euros, semble inaccessible à court terme.
Les prochains jalons sont désormais très attendus : le dépôt du dossier réglementaire pour VLA15 par Pfizer devrait intervenir prochainement. Si le feu vert est donné, Valneva pourrait voir son principal espoir de pipeline se transformer en produit commercial. En attendant, le titre évolue dans un corridor étroit entre 2,13 et 2,46 euros, et seule une percée au-dessus de cette dernière résistance pourrait signaler un changement de tendance.
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