La société de biotechnologie française Valneva traverse une période délicate. Alors qu’elle doit faire face à des revers réglementaires aux États-Unis, son principal concurrent, le danois Bavarian Nordic, consolide ses positions sur des marchés clés. Cette double contrainte, entre difficultés internes et offensive concurrentielle, érode les perspectives de croissance liées à son vaccin contre le chikungunya et a pesé lourdement sur le cours de bourse en fin de semaine.
- Cours de clôture vendredi : 4,11 €
- Variation sur la séance : -6,38 %
- Performance depuis janvier : +1,38 %
- Indicateur RSI (14) : 18,9 (situation de survente prononcée)
Un revers stratégique sur le front américain
Les difficultés de Valneva ont commencé avec un coup dur venu des autorités sanitaires américaines. En janvier, l’entreprise a été contrainte de retirer ses demandes d’homologation aux États-Unis pour son vaccin IXCHIQ, ciblant le chikungunya. La Food and Drug Administration (FDA) ayant exprimé des réserves concernant le profil de sécurité du produit.
Ce retrait prive Valneva, à court terme, de son principal relais de croissance pour ce segment. L’accès au marché américain, crucial, est désormais bloqué, fragilisant d’emblée le modèle économique de ce programme.
Bavarian Nordic prend l’avantage en Amérique du Sud
La pression concurrentielle s’est accentuée presque simultanément. Vendredi, Bavarian Nordic a annoncé avoir accordé les droits de distribution exclusifs pour son propre vaccin contre le chikungunya à Eurofarma, pour le marché brésilien.
Cette nouvelle est stratégique. Le Brésil, avec plus de 250 000 cas recensés pour la seule année 2025, représente un marché prioritaire pour la vaccination contre les maladies endémiques. L’installation du concurrent sur ce terrain, alors que son produit est déjà approuvé en Europe et aux États-Unis, place Valneva dans une position défensive préoccupante. L’écart stratégique se creuse.
L’analyse technique reflète la défiance
La réaction des investisseurs à cet enchaînement de nouvelles négatives a été sans appel. Lors de la séance de vendredi, l’action a cédé 6,38%, pour clôturer à 4,11 euros. Elle se rapproche ainsi à nouveau du seuil psychologique des 4 euros.
Si l’indicateur RSI, à 18,9, suggère une survente à court terme, la dynamique de marché reste clairement baissière. Le titre évolue désormais à plus de 20% de son plus haut sur un an, établi à 5,16 euros.
Les espoirs reportés sur le vaccin contre la maladie de Lyme
Dans ce contexte, l’attention des marchés se reporte intégralement sur l’autre grand projet du laboratoire : le candidat-vaccin VLA15 contre la borréliose de Lyme. Le programme de phase 3, mené en partenariat avec le géant Pfizer, se déroule conformément au calendrier.
Le succès de ce projet est devenu impératif pour restaurer la confiance. Il constitue le principal levier de valorisation restant. La prochaine échéance financière majeure est fixée au 19 février 2026, date de la publication des résultats annuels, incluant le chiffre d’affaires et la position de trésorerie. La direction devra alors détailler sa stratégie pour compenser les récents revers et relancer sa trajectoire de croissance.
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