Alors que l’année touche à sa fin, XRP présente un tableau contrasté. D’un côté, son cours évolue dans un range étroit, témoignant d’une certaine léthargie. De l’autre, les données on-chain révèlent une contraction marquée de l’offre disponible sur les plateformes d’échange. Ce phénomène, largement impulsé par les investisseurs institutionnels et les nouveaux ETF, pose une question fondamentale : jusqu’où cette pression sur la liquidité peut-elle contenir les prix ?
Fondamentaux : L’écosystème se consolide
En parallèle des mouvements de marché, Ripple poursuit l’intégration de ses solutions au sein de la finance régulée. Un développement notable est survenu début décembre : l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) américain a accordé à l’entreprise une approbation préliminaire pour une « National Trust Bank Charter ». Cette étape positionne Ripple parmi les prestataires de services de garde régulés, lui permettant d’opérer sous la supervision des autorités bancaires.
Le stablecoin RLUSD, émis par Ripple, gagne également du terrain. Il est désormais utilisé pour des paiements transfrontaliers sur plusieurs marchés africains, via des partenariats avec des acteurs comme Chipper Cash et Yellow Card. Ceci le place sur un marché estimé à 54 milliards de dollars en Afrique subsaharienne. Au Japon, SBI utilise le RLUSD dans le cadre de la solution On-Demand Liquidity (ODL), élargissant ainsi l’usage du XRP Ledger.
Sur le front réglementaire, la situation s’est apaisée depuis l’accord trouvé avec la SEC en août 2025. Cette clarification a ouvert la voie au lancement des ETF spot et a renforcé la confiance institutionnelle. L’entrée en vigueur anticipée du CLARITY Act en janvier 2026 devrait par ailleurs apporter un cadre législatif plus défini pour les actifs numériques aux États-Unis.
Analyse technique : Un support sous pression
Le quatrième trimestre 2025 a été difficile pour XRP, avec un recul d’environ 30%. Le token évolue désormais dans un corridor serré, entre 1,80 et 1,90 dollar, une zone de support cruciale qui servait auparavant de résistance. Les indicateurs techniques envoient des signaux mitigés.
À court terme, certains suggèrent un épuisement des vendeurs. Le Stochastic RSI sur le graphique hebdomadaire est tombé sous le niveau 20, indiquant des conditions de survente. Des configurations similaires observées en 2024 et mi-2025 avaient précédé des rebonds significatifs.
Cependant, une divergence baissière est visible sur le RSI hebdomadaire : l’indicateur forme des plus bas décroissants tandis que le prix stagne, signalant un affaiblissement de l’élan haussier. Parallèlement, l’intérêt ouvert sur les contrats futures XRP sur Binance est tombé à environ 450 millions de dollars, son plus bas niveau depuis novembre 2024, signe d’un retrait des capitaux spéculatifs.
Les premiers niveaux de résistance à surveiller se situent à 2,08 et 2,50 dollars. Une rupture nette sous 1,80 dollar pourrait ouvrir la voie vers 1,50 dollar. Avec un cours actuel de 1,88 dollar, XRP se trade près de son plus bas annuel et à environ 38% de son plus haut de l’année. Un RSI à 28,8 confirme le caractère survendu de cette zone.
Dynamique on-chain : L’offre se raréfie
La situation la plus frappante réside dans l’évolution des réserves sur les exchanges. Les données blockchain montrent une migration massive des tokens vers des portefeuilles de conservation à long terme.
- Effondrement des réserves sur les exchanges : Les stocks de XRP disponibles sur les plateformes ont atteint des plus bas de plusieurs années. Ils sont passés d’environ 4 milliards de tokens il y a un an à près de 1,5 milliard aujourd’hui. Sur Binance, les réserves, d’environ 2,66 milliards de XRP, sont au plus bas depuis juillet 2024.
- L’impact des ETF : Depuis leur lancement en novembre 2025, les ETF spot américains sur XRP auraient absorbé approximativement 750 millions de tokens. Ces actifs sont typiquement placés en garde à long terme, les retirant ainsi du marché de trading quotidien.
- Actifs sous gestion (AUM) : Collectivement, ces ETF gèrent désormais près de 1,25 milliard de dollars en XRP. Le Canary XRP ETF détient à lui seul environ 357 millions de dollars, tandis que le fonds de Franklin Templeton dépasse le seuil des 100 millions de XRP.
Cette tendance illustre une transition progressive d’un marché dominé par les traders de détail vers une base d’investisseurs institutionnels orientés long terme, ce qui pourrait, à moyen terme, atténuer la pression vendeuse.
Événement à venir : Le déblocage programmé du 1er janvier
Le marché fera face à un test récurrent mais important début 2026. Conformément au plan d’escrow automatisé, Ripple libérera 1 milliard de XRP le 1er janvier.
Bien que routiniers, ces déblocages mensuels injectent une offre supplémentaire à court terme. Historiquement, Ripple a replacé entre 60% et 80% des tokens libérés dans l’escrow (70% en décembre 2025). L’enjeu cette fois-ci sera de voir comment le surplus net de liquidité sera absorbé dans un contexte de sentiment fragile et de marché dérivé atone. La réaction des prix lors de la première semaine de trading dépendra largement de la capacité des flux entrants vers les ETF et de la demande institutionnelle à contrebalancer cette offre temporaire.
Sentiment de marché : La peur règne, l’accumulation se poursuit
Le climat actuel contraste fortement avec les périodes d’euphorie passées. L’indice global « Fear and Greed » pour les cryptomonnaies est à 17, signalant une « peur extrême ». Les investisseurs particuliers semblent las, ce qui se reflète dans les faibles volumes de recherche Google. Pourtant, cette ambiance coexiste avec un marché présentant un faible effet de levier, un intérêt décroissant pour les futures et une accumulation institutionnelle soutenue.
Certains analystes évoquent la possibilité d’un scénario de « most hated rally » – une hausse qui démarre dans l’indifférence ou le scepticisme général. Sa réalisation dépendra à court terme de deux facteurs clés : le maintien du support des 1,80 dollar malgré le déblocage de janvier, et la poursuite des entrées d’argent dans les ETF. Si ces deux conditions sont remplies, la phase actuelle pourrait être vue rétrospectivement comme une période d’accumulation discrète. Dans le cas contraire, XRP pourrait rester plus longtemps en phase de formation d’un plancher.
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