XRP : Un équilibre précaire entre faiblesse technique et fondamentaux solides

À l’approche de la fin d’année 2025, la situation de XRP est paradoxale. D’un côté, son prix subit une pression notable, tandis que de l’autre, des capitaux institutionnels record affluent via des ETF. Cette dynamique contraste avec la diminution marquée des réserves sur les plateformes d’échange. Le réseau lui-même affiche une activité soutenue, et le paysage réglementaire s’est éclairci suite à l’accord avec la SEC. Pour les investisseurs, l’enjeu est de déterminer si les risques techniques à court terme l’emportent sur des fondamentaux qui semblent se consolider.

Un marché en proie à la crainte, un cours malmené

Le sentiment général sur le marché des cryptomonnaies est actuellement à la peur, comme l’indique l’indice « Fear & Greed » qui pointe à 20, en territoire de « peur extrême ». Dans ce contexte, XRP évolue à 1,84 dollar américain, un niveau qui se situe significativement en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours, établie à 2,10 dollars. Sur un mois, la baisse atteint 16 %, et le token se négocie avec un décroché de près de 40 % par rapport à son plus haut de l’année à 3,04 dollars.

L’analyse technique confirme cette faiblesse. Le Relative Strength Index (RSI), à 28,8, signale une condition de survente. Si cela traduit une pression vendeuse persistante à court terme, les observateurs y voient aussi parfois le terreau d’un possible rebond technique, sans que cela permette d’en prédire le moment précis.

Les données on-chain racontent une autre histoire

Derrière la faiblesse des cours, les données de la blockchain suggèrent un comportement différent des détenteurs. Les réserves de XRP sur les exchanges centralisés ont connu une chute spectaculaire de 45 % en deux mois, passant de 3,95 milliards à 2,6 milliards de tokens, selon CryptoQuant. Ce mouvement de retrait se poursuit à un rythme soutenu ; chez Binance, par exemple, les réserves ont encore diminué d’environ 0,5 % en 24 heures pour s’établir autour de 2,67 milliards de coins.

Habituellement, une telle baisse des stocks sur les plateformes indique que les investisseurs transfèrent leurs actifs vers des portefeuilles privés, une pratique souvent associée à une stratégie de conservation à long terme plutôt qu’à une intention de vente immédiate. Parallèlement, le réseau XRP Ledger reste dynamique avec environ un million de XRP transférés sur 24 heures, une activité utilisateur supérieure aux semaines précédentes et un volume de paiements en hausse. Cette divergence entre un engagement on-chain robuste et un cours en baisse est souvent interprétée comme un signal précurseur de mouvements de tendance plus amples.

L’arrivée massive des institutions via les ETF

Un élément structurant pour l’actif est l’essor des fonds cotés (ETF) spot sur XRP. Ces véhicules sont devenus un canal majeur pour les capitaux institutionnels. Jusqu’au 23 décembre, ils ont enregistré 26 jours de bourse consécutifs avec des entrées nettes de fonds. Depuis leur lancement, ces entrées totalisent approximativement 1,13 milliard de dollars, dont plus de 11 millions lors de la dernière séance de négociation.

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Ces flux, émanant typiquement de gérants d’actifs ou de fonds de pension, opèrent avec une perspective de temps plus longue. Ils peuvent ainsi jouer un rôle stabilisateur sur les cours et constituer une base pour de futures tendances haussières. L’activité des gros porteurs, les « baleines », va dans le même sens. Entre septembre et novembre 2025, près de 340 millions de XRP, soit 0,6 % de l’offre en circulation, ont été accumulés pour une valeur d’environ 680 millions de dollars au cours actuel. Ces achats, réalisés principalement dans une fourchette de prix comprise entre 1,90 et 2,20 dollars, évoquent un positionnement stratégique plutôt qu’une spéculation à court terme.

Un écosystème en expansion et un cadre réglementaire assaini

L’entreprise Ripple rapporte une croissance continue de son réseau. Le volume total de transactions traité via son infrastructure de paiement avoisine désormais les 95 milliards de dollars. Son produit « On-Demand Liquidity » (ODL) voit son volume augmenter de 41 % en glissement annuel, pour atteindre environ 1,3 milliard de dollars par trimestre. Le XRP Ledger a, quant à lui, traité plus de 4 milliards de transactions, et Ripple affirme collaborer avec plus de 300 institutions financières dans le monde. Les analystes notent toutefois qu’une partie de l’utilisation de RippleNet ne génère pas nécessairement de demande directe pour le token XRP.

Le règlement du litige avec la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine en août 2025 a marqué un tournant décisif. Il a établi que les ventes de XRP sur le marché secondaire ne constituent pas des transactions sur titres. Cette clarification réglementaire, en levant une incertitude majeure, a été une condition essentielle au lancement et à l’adoption des ETF par les acteurs institutionnels.

Perspectives : entre scénarios ambitieux et incertitudes immédiates

Sur la base de ces nouveaux paramètres, certaines institutions financières envisagent des scénarios optimistes. Standard Chartered anticipe ainsi un cours pouvant atteindre 8 dollars d’ici fin 2026, et même franchir le seuil des 10 dollars en 2027. Les analystes citent comme moteurs la clarification réglementaire, l’adoption des ETF et la croissance du volume du réseau. D’autres évaluations évoquent un potentiel de hausse de 300 %, tout en soulignant le niveau d’incertitude élevé inhérent à ces projections.

À court terme, le paysage reste contrasté. D’un côté, les indicateurs techniques (cours faible, écart à la moyenne mobile, RSI bas) pointent vers une pression persistante. De l’autre, les entrées massives dans les ETF, la diminution des réserves sur les exchanges et la vitalité du réseau sont autant de signaux traditionnellement associés à une phase d’accumulation.

Les prochaines semaines seront probablement déterminées par trois facteurs clés : l’évolution des flux vers les ETF, les communications de la Réserve fédérale américaine sur sa politique monétaire, et l’avancement des projets de régulation dans le secteur des cryptomonnaies. C’est à l’aune de ces éléments que l’on verra si XRP parvient à transformer sa faiblesse actuelle en un tremplin pour une nouvelle phase haussière, ou si la pression sur les prix persiste.