Le paysage cryptographique américain vient de connaître un tournant majeur. Le 17 mars 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont conjointement publié une directive de 68 pages classant XRP comme une « marchandise numérique ». Cette décision commune, présentée comme la plus importante de leur histoire dans le domaine des crypto-actifs, met fin à des années d’incertitude juridique et place désormais XRP dans la même catégorie que Bitcoin, Ethereum et Solana.
Les implications d’un nouveau statut
Cette classification repose sur un critère central défini par la SEC : une marchandise numérique tire sa valeur du fonctionnement programmatique d’un réseau décentralisé, et non des actions d’une entité centrale. XRP, en tant que jeton facilitant les transactions et assurant la fonctionnalité du XRP Ledger, répond à cette définition.
« Nous avons toujours su que XRP n’était pas un titre financier. Aujourd’hui, la SEC a clarifié ce qu’il est réellement : une marchandise numérique », a déclaré Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple. Cette position est perçue comme une validation directe de l’arrêt rendu par la juge Analisa Torres dans l’affaire SEC contre Ripple.
Il est crucial de noter que ce cadre n’est pas définitif. Le président de la SEC, Atkins, l’a qualifié de première étape. Un processus formel de réglementation, qui pourrait produire des propositions dépassant les 400 pages, devrait être lancé dans un délai d’une à deux semaines.
Dynamique de marché et adoption croissante
Sur les marchés institutionnels, cette clarification ouvre la voie à une adoption plus sereine. Sept ETF spot sur XRP sont déjà négociés aux États-Unis. Depuis leur lancement en novembre 2025, ils ont enregistré des entrées nettes de 1,4 milliard de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Selon les données de CoinShares pour l’année 2026, l’ensemble des produits d’investissement liés à XRP a attiré 153 millions de dollars de flux nets, pour un AUM total de 2,4 milliards de dollars.
Les données on-chain révèlent également une adoption structurelle. Le nombre de portefeuilles non vides sur le XRP Ledger a franchi pour la première fois en plus de treize ans le seuil des 7,7 millions. Le 16 mars, les adresses actives ont atteint un pic sur cinq semaines à 46 767, indiquant une activité qui dépasse la simple spéculation.
La dynamique est particulièrement frappante en Corée du Sud. Le 17 mars, XRP représentait 18 % du volume total sur l’exchange Upbit, dépassant le volume combiné de Bitcoin (11,5 %) et d’Ethereum (9,6 %). Le volume spot a bondi de 115 % en 24 heures pour atteindre 1,84 milliard de dollars. Bien que la Corée du Sud ne représente que 0,6 % de la population mondiale, elle concentrerait environ un tiers du commerce mondial de XRP.
Un cadre transitoire en attendant la loi
La directive actuelle constitue un cadre transitoire et non une loi. Le Congrès américain travaille en parallèle sur deux textes législatifs majeurs : le CLARITY Act, qui confierait à la CFTC la supervision exclusive des marchés spot des marchandises numériques, et le GENIUS Act, visant à établir un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.
En attendant l’aboutissement de ces projets de loi, la directive conjointe reste le document de référence. Pour XRP, elle marque une transition fondamentale : d’un actif longtemps contesté, il devient officiellement une marchandise numérique reconnue par le droit fédéral américain.
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