Dans un contexte de marché atone, Air Liquide a démontré une robustesse remarquable en affichant une nette amélioration de sa rentabilité. Les résultats publiés pour l’exercice écoulé, marqués par une progression significative des bénéfices malgré un chiffre d’affaires en léger retrait, ont conduit plusieurs analystes financiers de renom à réévaluer leurs perspectives sur le titre.
Une rentabilité en forte progression
Le bilan de l’exercice 2025 constitue le socle de cet optimisme renouvelé. Le groupe a enregistré un bénéfice net annuel en hausse de 6%, pour un total de 3,5 milliards d’euros. Cette performance a été atteinte malgré un recul marginal du chiffre d’affaires de 0,4%, celui-ci s’étant établi à 26,9 milliards d’euros. Un programme interne d’économies, ayant généré des gains d’efficacité de 631 millions d’euros, est identifié comme le principal levier de cette réussite.
La question de la soutenabilité d’une telle profitabilité face à des revenus stagnants trouve une réponse dans les objectifs ambitieux affichés par la direction. Avec une marge opérationnelle déjà à 20,7%, le groupe vise désormais une amélioration de sa rentabilité de 5,6 points de pourcentage d’ici 2027 par rapport au niveau de 2022, dépassant ainsi son plan initial d’un point entier.
Les analystes financiers ajustent leurs modèles
La réaction des salles de marché a été immédiate. L’établissement Berenberg a relevé son objectif de cours pour l’action Air Liquide de 202 à 206 euros, tout en maintenant sa recommandation « Acheter ». Les analystes ont salué la solidité du carnet de commandes, dont environ 40% provient du secteur électronique, un segment qui offre au groupe une certaine indépendance vis-à-vis des incertitudes actuelles entourant l’hydrogène.
Dans la même veine, Deutsche Bank Research a confirmé son opinion « Acheter », assortie d’un objectif de cours de 205 euros. Compte tenu du cours de clôture de la veille à 174,78 euros, ces nouvelles évaluations suggèrent un potentiel de hausse d’environ 17 à 18% pour le titre. Depuis le début de l’année, l’action a déjà pris 9,18% et évolue nettement au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours, située à 161,88 euros.
Dividende revalorisé et perspectives techniques
Les actionnaires bénéficieront directement de cette performance via une proposition de hausse du dividende de 12%, portant celui-ci à 3,70 euros par titre. Si les estimations de bénéfice pour 2026 ont été légèrement révisées en raison d’éléments fiscaux, les prévisions pour le développement opérationnel en 2027 et 2028 restent positives.
L’analyse technique présente un tableau contrasté. Si le cours se maintient fermement au-dessus de sa ligne de tendance sur 200 jours, l’indicateur RSI (Relative Strength Index), à 23,9, signale une situation de survente à court terme. La clé de la trajectoire future du titre résidera dans la capacité du groupe à tenir son engagement d’amélioration de marge de 250 points de base d’ici 2028, une progression que les marchés surveilleront de près à travers les prochaines publications trimestrielles.
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